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L'actualité de la crise : ATTENDRE N'EST PLUS UNE POLITIQUE, par François Leclerc
Billet invité Une nouvelle fois, les marchés boursiers et obligataire européens sonnent l’alarme. La chute des valeurs financières accompagne la hausse des taux obligataires des pays dans la ligne de mire : c’est bien la capacité des banques et de ces États de faire face à leurs engagements qui est simultanément mise en cause. Dans…
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L'actualité de la crise : LES LIGNES SE BRISENT, par François Leclerc
Billet invité. Le gouvernement espagnol est au bout de son rouleau et ne va pas pouvoir longtemps tenir son refus obstiné de toute aide financière. Ce matin le taux espagnol à 10 ans grimpait à 6,451%, le spread avec l’Allemagne dépasse les 509 points de base, et la prime d’assurance des CDS atteint 556 points…
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L'actualité de la crise : UN TRAIN PEUT EN CACHER UN AUTRE, par François Leclerc
Billet invité L’ascension des taux obligataires espagnols à dix ans a repris de plus belle, pour dépasser le seuil de 6 % ; une baisse des taux allemands en a résulté, les Bunds (les obligations allemandes) servant de valeur refuge. Le spread entre les deux taux, qui fait référence, est monté à 4,6%, ce qui…
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L'actualité de la crise : LE PARI HASARDEUX DE LA BCE, par François Leclerc
Billet invité Avec la restructuration de la dette grecque, un tabou est tombé a souligné Paul Jorion dans son intervention du 24 février dans « Le temps qu’il fait ». Il a en effet été admis, au terme de longues négociations, que les investisseurs de la dette souveraine étaient susceptibles d’enregistrer des pertes et qu’ils admettaient d’être…
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L'actualité de la crise : POUR PRENDRE UN PEU D'AVANCE ! par François Leclerc
Billet invité Une farouche compétition est engagée en Europe, afin de ne pas être le pays qui va suivre la Grèce, dont le cas est toujours présenté comme unique et allant le rester. S’efforçant de se présenter sous leur meilleur jour afin de tenter rassurer les marchés, le Portugal, l’Espagne et l’Italie sont sur les…
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L'actualité de la crise : AU COEUR DES CONTRADICTIONS, par François Leclerc
Billet invité Au marathon des négociations qui se poursuivaient depuis des semaines à propos de la restructuration de la dette grecque a succédé un sérieux bras de fer. Après avoir faussement “suspendu” les discussions la semaine précédente, Charles Dallara – le négociateur en chef côté créanciers – a pris samedi l’avion depuis Athènes pour venir…
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L'actualité de la crise : DANS L'ARRIÈRE BOUTIQUE, par Francois Leclerc
Billet invité Le président de la BCE affectait hier la sérénité d’usage lors de sa conférence de presse. Mario Draghi a présenté un tableau encourageant de la situation financière des banques, faisant état « de signes hésitants d’une stabilisation de l’activité [économique] à de bas niveaux », et « de signes évidents [que l’argent] circule…
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L'actualité de la crise : L'IMPROVISATION ÉRIGÉE EN RÈGLE, par François Leclerc
Billet invité Angela Merkel l’avait annoncé : ce serait une erreur de s’attendre à ce que la crise soit réglée d’un coup de cuillère à pot ! Le discours ambiant consiste d’ailleurs à prédire une longue période d’austérité et de faible croissance, à laquelle il va falloir se résigner. Rien dans ce qui a été annoncé…
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L'actualité de la crise : HORS DE LA FOI, POINT DE SALUT ! par François Leclerc
Billet invité La calamiteuse émission obligataire allemande a dominé l’actualité de mercredi, témoignant d’une brutale détérioration de la situation. Que les marchés s’en prennent à l’Allemagne illustre l’impasse dans laquelle se trouve la stratégie qu’elle défend. Seuls 3,6 milliards d’euros d’une émission de 6 milliards d’euros à dix ans du Bund ont pu être placés,…
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L'actualité de la crise : LE JOUR OU LA CAVALERIE N'ARRIVERA PAS A TEMPS ! par François Leclerc
Billet invité « Le plan, tout le plan et rien que le plan ! », c’est ainsi que peut se résumer l’attitude des dirigeants européens qui se raccrochent à ce qu’ils tiennent encore dans leurs mains et qui leur échappe, face à des développements en Grèce et en Italie qu’ils ne maîtrisent pas. À Athènes, ils essayent…