Après la dette publique, la BCE manifeste une fois de plus en grand ses meilleures intentions à l’égard du système bancaire. Un troisième round estimé à 1.000 milliards d’euros de prêts intitulé TLTRO III va lui être destiné au prétexte de relancer le crédit bancaire en direction des entreprises et des particuliers. En réalité, l’objectif est tout autre.
Le trop plein de liquidités : CE REMÈDE QUI CONDAMNE LE MALADE, par François Leclerc
Billet invité
Jamais les marchés financiers n’ont été scrutés avec une telle attention, forts de la conviction – implicitement admise et parfois théorisée – que des rebondissements de la crise en cours sont inévitables. Mais où, quand et comment cela va-t-il survenir ? La faible volatilité (ampleur des variations des cours) enregistrée sur les marchés interroge d’ailleurs des analystes, qui la compare au calme qui précède la tempête.
Des signes manifestes de surchauffe sont décelés et soupesés et le coupable n’est pas difficile à trouver : l’appétit au risque est revenu et les liquidités à très faible taux continuent d’être … Lire la suite
L'actualité de demain : LA RANÇON DE LA GLOBALISATION , par François Leclerc
Billet invité
Accaparés par nos affaires européennes, en viendrions-nous à oublier celles du monde, en l’occurrence du Japon qui y fait écho ? La décision de la Banque du Japon (BoJ) d’acheter – pour commencer – mille milliards de dollars de titres de la dette japonaise illustre à la fois une situation économique globale marquée par la récession et à la déflation derrière – et dans le cas japonais par l’impossibilité d’en sortir – ainsi que par l’implication grandissante des banques centrales dans le fonctionnement du système financier, les conduisant à jouer un rôle fonctionnel pivot sans savoir quand et … Lire la suite
L'actualité de la crise: briser l'encerclement de la dette, par François Leclerc
Billet invité.
BRISER L’ENCERCLEMENT DE LA DETTE
Deux réunions vont se tenir en Suisse ce dimanche et en début de semaine, dont nous ne saurons probablement pas grand chose. Mais ce n’est pas la discrétion qui les entoure qui fait en soi leur intérêt, mais plutôt leurs objets respectifs. La première est une réunion régulière de la Banque des règlements internationaux (BRI), la seconde un forum organisé conjointement par le FMI et la Banque nationale suisse (BNS), la banque centrale du pays.
La crise européenne est suivie de près dans le monde entier, en raison de ses conséquences systémiques potentielles … Lire la suite
L'actualité de la crise: grands mystères et petites découvertes, par François Leclerc
Billet invité.
GRANDS MYSTERES ET PETITES DECOUVERTES
La période est aux grandes découvertes, mais elles ne sont pas exaltantes. Car elles ne sont pas faites dans le domaine scientifique, mais dans celui de la finance. Tout un monde jusqu’alors méconnu est devenu, par pans entiers et pour peu que l’on s’y consacre, presque à notre portée, perdant ainsi une partie de ses mystères, gardant toutefois encore beaucoup de ses zones obscures. A la faveur de la crise, il a fallu en profiter, la porte vers ce quasi univers si peu exploré s’est un peu entre-baillée, les langues se sont parfois … Lire la suite