BCE – Page 23 – Le blog de François Leclerc

13 mai 201814 mai 2018

Trump, une chance pour l’Europe au bout du compte ?

L’offensive de Donald Trump a pour le moins pris les autorités européennes au dépourvu, et elles recherchent comment y répliquer après avoir cru pouvoir négocier à l’amiable. Mesurant tardivement leur étroite marge de manœuvre ainsi que leur dépendance, ne pouvant exclure l’hypothèse calamiteuse de sa réélection, les plus lucides entrevoient une seule issue, celle de l’émancipation vis-à-vis des États-Unis. Et ils considèrent que celle-ci doit intervenir sur les trois terrains juridique, militaire et financier.

28 avril 201828 avril 2018

Gros et petits tracas d’une inflation insaisissable

Haruhiko Kuroda, le gouverneur de la Banque du Japon, n’a pas cessé ces cinq dernières années de repousser l’assouplissement de sa politique monétaire, qui n’intervient toujours pas. L’inflation ne décolle pas du taux de 1%, conduisant ici ou là à l’émergence de pensées sacrilèges comme l’abandon de la cible de 2% pour valeur inférieure.

26 avril 201826 avril 2018

Réformes européennes : il n’y a pas de quoi fouetter un chat !

Le sommet de juin s’approche et la feuille de route de la relance européenne n’est toujours pas remplie. Mais la discussion s’anime. Le gouvernement espagnol, qui n’en est pas à son coup d’essai – passé largement inaperçu – réitère en se donnant cette fois-ci des objectifs plus limités pour essayer d’avancer. La Commission n’est pas en reste.

25 avril 201825 avril 2018

L’Italie à l’épreuve des combinaisons romaines

Courage, attelons-nous au résumé de l’inextricable situation politique italienne ! Le M5S cherche avec opiniâtreté à accéder au pouvoir, tout comme la Ligue, mais seule une coalition introuvable permettra de dégager une majorité dans un jeu de billard à bandes. Et de son côté le Parti démocrate, défait, annonce avoir choisi de faire une cure d’opposition.

24 avril 201824 avril 2018

Avoir de l’argent à ne pas savoir qu’en faire…

En adoptant pour les dépôts des banques un taux négatif de -0,40%, la BCE faisait une entrée hasardeuse dans des territoires inconnus, là où elle n’avait jamais pénétré et ou la théorie n’était plus d’aucun secours (comme si elle ne l’avait jamais été d’ailleurs !). Aucune catastrophe particulière n’en a résulté, si ce n’est la poursuite de l’instabilité du système financier qui était déjà engagée, mais les conséquences n’en ont pas manqué.

22 avril 201822 avril 2018

La Grèce victime de l’acharnement thérapeutique

Le rapatriement massif des réserves d’or récemment opéré par les autorités allemandes est à l’image de leur pensée économique, si toutefois on peut l’appeler ainsi. Manifestation exemplaire de la politique de repli et de rétention, elle est sur le fond de même nature que celle de Donald Trump, le reflet d’une époque de forte incertitude et d’instabilité à laquelle toutes deux contribuent.

3 avril 20183 avril 2018

La problématique mutation de la Banque centrale européenne

L’Union européenne et la zone euro peuvent-elles prétendre à la viabilité si la BCE n’y apporte pas sa contribution dans le futur, dans la continuité de ce qu’elle a engagé et éprouvé ?

L’attention est aujourd’hui focalisée sur le rythme et les étapes de la diminution de ses achats obligataires et l’accroissement de son taux directeur, mais une autre question est ignorée : la BCE doit-elle ou non arrêter totalement ses mesures non conventionnelles ? doit-elle réduire la taille de son bilan – qui a atteint 4.371 milliards d’euros en novembre dernier, devançant la Fed – à ce qu’il était … Lire la suite

28 mars 201828 mars 2018

Nouvelle mission pour la BCE, le financement de la Commission ?

En ces temps de disette budgétaire, la Commission de Bruxelles n’échappe pas au lot commun en entrant dans la préparation de son prochain budget pluriannuel pour la période 2020-2026. Il est loin d’être bouclé, ce qui l’a conduit à lorgner du côté de la BCE, porteuse des solutions désespérées et des financements rêvés par les iconoclastes.

27 février 201828 février 2018

LES MOYENS DE SES AMBITIONS, par François Leclerc

Billet invité.

Luis de Guindos, ministre des finances de Mariano Rajoy et ancien collaborateur de Goldman Sachs, va être le premier à occuper un des nombreux sièges européens prochainement vacants, la vice-présidence de la BCE. Le petit monde européen bruisse déjà de rumeurs sur les nominations qui vont suivre, faites d’équilibres géopolitiques savants. Les deux gros morceaux sont les présidences de la BCE et de la Commission.