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L'actualité de la crise : DES PEURS TRÈS RATIONNELLES, par François Leclerc
Billet invité Mario Draghi vient de préparer le terrain dans Die Zeit en affirmant que « l’accomplissement de notre mandat réclame parfois de dépasser l’usage des outils standards de politique monétaire », en raison des « peurs irrationnelles » alimentant les marchés. Suit une phrase clé mais dérangeante de son texte : « La BCE n’est pas une institution politique,…
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L'actualité de la crise : LA LOGIQUE DU PONT-LEVIS, par François Leclerc
Billet invité The English version of this post can be found here. Un front des banques allemandes s’est levé, afin de refuser toute ingérence d’un organisme de surveillance – en l’occurrence la BCE – au nom de leurs particularismes et de leurs petites faiblesses cachées, mais aussi du risque de se voir mettre à contribution…
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L'actualité de la crise : TOUT SIMPLEMENT AFFLIGEANT, par François Leclerc
Billet invité. Au fur et à mesure que l’étau se resserre sur le gouvernement grec, avec l’assentiment de François Hollande, les dirigeants espagnols redoublent leurs efforts pour ne pas avoir à connaître le même sort et retardent le moment où ils vont devoir faire leur demande. Le rapport sur la Grèce de la Troïka est…
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L'actualité de la crise : LA DÉCEPTION QUI S'ANNONCE, par François Leclerc
Billet invité. Le débat à propos des modalités de l’intervention de la BCE enfle au fur et à mesure que s’approche la date de la réunion de ses gouverneurs du 6 septembre prochain. C’est en Allemagne qu’il prend tout son relief, suscitant dans la presse des oppositions à toute relance en grand des achats obligataires,…
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L'actualité de la crise : FAUSSE ROUTE, par François Leclerc
Billet invité. La crise européenne n’est pas une crise de l’Europe comme on voudrait nous le faire croire : elle est l’expression régionale d’une crise mondiale. Il en ressort que toute stratégie qui ne vise qu’à répondre à l’incomplétude de sa construction ne va pas à l’essentiel et se trouve condamnée à se perdre dans…
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L'actualité de la crise : OH, LES BEAUX JOURS !, par François Leclerc
Billet invité. Saluant « les efforts que les Grecs avaient engagés, douloureusement, depuis deux ans et demi », François Hollande vient d’exprimer le souhait que « la suite soit supportable pour la population », car la Grèce « doit faire la démonstration encore de son programme et de la volonté de ses dirigeants d’aller jusqu’au bout » a-t-il ajouté. Dans sa…
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L'actualité de la crise : L'HORIZON EUROPÉEN EST BIEN BAS, par François Leclerc
Billet invité. On a rarement vu autant d’application à ne rien dire, à entendre les déclarations d’Angela Merkel et de François Hollande à Berlin hier soir. Tout comme si leurs désaccords persistaient et que leurs marges de négociations n’étaient pas larges. La porte de la zone euro continue de se refermer devant la Grèce. Tandis…
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L'actualité de la crise : LE TEMPS, COMPARSE EN DERNIÈRE INSTANCE, par François Leclerc
Billet invité. Dernières nouvelles d’un sauvetage in extremis avant la tempête : Angela Merkel et François Hollande vont ce soir régler leurs montres en vue du déminage de la bombe grecque qu’Antonis Samaras va successivement leur présenter. Comme tous les démineurs, leurs gestes sont lents : l’opération est annoncée pour prendre un peu de temps,…
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L'actualité de la crise : DANS L'ARRIÈRE-BOUTIQUE, par François Leclerc
Billet invité Il s’en passe de belles dans l’arrière-boutique du système financier européen, qui ne sont pas clamées sur les toits ! Mario Draghi lui-même s’en est inquiété en signalant de vagues phénomènes de « fragmentation » qui se développent au sein de la zone euro. À quoi faisait-il référence ? Le mécanisme se déroule en trois…
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L'actualité de la crise : COMMENT ENRAYER LE MÉCANISME INFERNAL ? par François Leclerc
Billet invité. Comment vont-ils s’en sortir encore une fois ? Otages d’une ligne de conduite allemande qui ne voit pas plus loin que le bout de son nez, mais pas plus brillants, les dirigeants européens doivent à nouveau décider de sauvetages dont chacun s’avère plus difficile à négocier que le précédent. Leur coût financier accumulé…