Le blog de François Leclerc – Page 256

Cet article est paru dans « L’Humanité-Dimanche » du 29 août, où mes papiers sont publiés mensuellement. Ils reprennent souvent les thèmes de ceux qui sont publiés sur le blog, comme c’est également le cas pour ceux que j’écris selon la même périodicité pour l’édition hebdomadaire de « La Tribune ».

Faut-il que la situation soit indécise et le monde changé ! Du jamais vu, les banques centrales, dont les armes favorites sont traditionnellement la surprise et un secret de plomb sur leurs intentions, annoncent désormais à l’avance leurs projets ! La Fed, la Banque d’Angleterre et la … Lire la suite

10 septembre 2013

L'actualité de demain : QUI DIT MIEUX ? par François Leclerc

Billet invité.

Les régulateurs ne jurent plus que par le ratio exprimant l’effet levier d’une banque, trouvant dans sa simplicité un gage d’efficacité. S’il ne s’agit plus que de mesurer le rapport entre le volume des actifs et celui des fonds propres, tout est loin d’être réglé, mais ils y voient quand même plus clair. Reste un détail à régler : à quel niveau de ratio faut-il s’arrêter pour que les banques soient en mesure de résister à leurs pertes futures ? Cela ne fait pas l’unanimité : le Comité de Bâle a choisi 3 %, la Fed penche pour … Lire la suite

10 septembre 2013

FUKUSHIMA, MON AMOUR, par François Leclerc

Billet invité.

En défendant la candidature de Tokyo pour les Jeux Olympiques de 2020, le premier ministre Shinzo Abe a pour le moins témoigné d’une incontestable confusion, suscitant dans le pays de toutes autres réactions que la joie éclatante d’avoir gagné. Il a affirmé que la situation était sous contrôle, renforçant cette vérité officielle en confondant la décision de faire monter en première ligne le gouvernement avec la réalité de la situation à la centrale de Fukushima Daiichi, qui vient encore de se détériorer. Une cellule gouvernementale va engager une réflexion afin de « prendre d’ici la fin de l’année … Lire la suite

9 septembre 2013

L'actualité de demain : LEURS RÉFORMES STRUCTURELLES ET LES NÔTRES, par François Leclerc

Billet invité

Les problèmes structurels se sont accumulés, comme l’observait encore le 26 août Jens Weidmann, le président de la Bundesbank, tirant comme conclusion que « faire miroiter une fin rapide de la crise est objectivement faux et n’encourage pas à faire des réformes ». Le constat n’est pas en soi original, auquel il est fait appel pour réclamer des réformes en rapport, c’est-à-dire structurelles, afin de libérer une croissance qui serait simplement bridée, si l’on comprend bien. Il est généralement suivi de l’énoncé d’un catalogue de mesures, la suppression de diverses rentes de situation et, invariablement, l’accroissement de la … Lire la suite

6 septembre 2013

L'actualité de demain : C'EST AU PIED DU MUR… par François Leclerc

Billet invité

Au G20 de Saint-Pétersbourg, l’actualité syrienne a bouleversé l’ordre du jour et éclipsé les questions initialement inscrites à l’ordre du jour. L’étude par l’OCDE des mesures destinées à combattre l’optimisation fiscale des entreprises transnationales, grâce à laquelle elles échappent à l’impôt, ou les propositions de régulation du shadow banking du Conseil de stabilité financière (FSB), que l’on retrouvera néanmoins ronflantes dans le communiqué final.

Une partie qui se veut décisive se joue pourtant dans ce dernier domaine, avec en ligne de mire le dossier de l’hypothécation (ou nantisssement), cette colonne vertébrale du système financier, avec pour objectif pour … Lire la suite

5 septembre 2013

L'actualité de demain : PEUT-ON RÉGULER LE SHADOW BANKING ? par François Leclerc

Billet invité.

N’ayant pour unique sujet de satisfaction qu’une reprise à un rythme « modeste et modéré », selon l’expression fétiche de la Fed, les régulateurs pénètrent maintenant dans la jungle financière, une terre inconnue abordée avec précaution. Il ne faudrait pas enrayer la machine dont la relance est tant attendue et bien doser les contraintes nouvelles qu’elle va subir. Après les banques, le tour du shadow banking est donc venu !

Les banques centrales collées à leur politique accommodante, la confirmant au nom de la forward guidance, continuent d’inonder de liquidités un monde financier qui en regorgeait … Lire la suite