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L'actualité de demain : LE CAPITALISME MALADE D'UNE OVERDOSE DE CAPITAL, par François Leclerc

Billet invité.

Les taux au jour le jour des banques centrales, parlons-en ! Cela n’a l’air de rien mais cela peut tout changer ! c’est tout du moins ce qu’il faudrait croire au lendemain de la décision de la BCE de baisser le principal d’entre eux, tandis qu’aux États-Unis il est préconisé de poursuivre une politique de taux proche de zéro pendant une longue période. Toutefois, ce n’est pas si simple à y regarder de plus près, et a plutôt l’air d’une dernière cartouche qui est tirée !

Les banques centrales n’ont pas d’autre ressource que de changer leur fusil … Lire la suite

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L'actualité de demain : L'AMOUR PRONONCÉ DES BANQUES CENTRALES POUR LE MARCHÉ MONÉTAIRE, par François Leclerc

Billet invité.

La BCE a décidé de baisser à 0,25 % son taux principal, rapprochant encore de la gratuité ses opérations d’allocation de liquidité, tout en les prolongeant jusqu’à juillet 2015. Affectant de ne pas s’en préoccuper, elle entend stopper l’appréciation de l’euro par rapport au dollar, qui a été de 11,7 % entre le 24 juillet 2012 et le 1er novembre dernier.

Parallèlement, la logique déflationniste en marche dans toute la zone euro est confirmée en Italie : l’indice des prix y a baissé de 0,3 % le mois dernier, aboutissant à un taux d’inflation annuel de 0,7 … Lire la suite

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L'actualité de demain : DÉFLATION ? COMME C'EST BIZARRE ! par François Leclerc

Billet invité

Désinflation ou déflation, en Europe, le choix se resserre en faveur de la seconde et conduit à privilégier cet indicateur au détriment de la croissance afin de caractériser au mieux la situation économique, en raison de son danger potentiel.

L’Espagne vient simultanément d’annoncer qu’elle sortait de la récession (+0,1 %) et qu’elle enregistrait une inflation négative de -0,1 %. L’Allemagne, pour parler des bien portants officiellement, connait une inflation de 1,2 %, en recul de 0,2 points d’un mois à l’autre. Les toutes dernières prévisions de la Commission pour la zone euro, comme toujours volontaristes, affichent à l’horizon … Lire la suite

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L'actualité de demain : CELA VIRE AU LINGE SALE ! par François Leclerc

Billet invité

Selon la Süddeutsche Zeitung, qui n’est pas spécialement une feuille à scandale, plusieurs banques auraient fraudé le fisc allemand dans les années 2005 et 2006 et le parquet de Francfort mènerait l’enquête depuis près d’un an. L’affaire porterait sur rien de moins qu’un potentiel de « plusieurs dizaines de milliards d’euros » et correspondrait à la double perception indue de crédits d’impôts. Seraient notamment en cause HypoVereinsbank, deuxième banque privée allemande et filiale de la banque italienne Unicredit, et… Barclays, que l’on retrouve décidément sur tous les bons coups !

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L'actualité de demain : LA GRANDE LESSIVE DU BEAU LINGE (suite), par François Leclerc

Billet invité.

Ils regardent tous leurs pointes de pieds ! Selon le Financial Times, Royal Bank of Scotland (RBS), Société Générale, Deutsche Bank, JPMorgan, HSBC et Crédit Agricole attendent que le verdict annoncé tombe à Bruxelles. Deux cas se présentent, correspondant à des procédures distinctes selon le choix des banques, mais toutes pourraient être condamnées à des amendes dont le total atteindrait jusqu’à 5 milliards d’euros pour avoir manipulé les taux du Libor et de l’Euribor en euros, en yen et en francs suisses. Après les autorités américaines, les européennes entrent dans la danse en s’appuyant sur l’enquête dont Barclays … Lire la suite

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L'actualité de demain : BROUILLARD DANS LA BOULE DE CRISTAL, par François Leclerc

Billet invité.

Quelle surprise ! La Commission européenne a revu à la baisse ses prévisions de croissance dans la zone euro en 2014, qui passent de 1,5 % à 1,1 %, en attendant une éventuelle nouvelle dégradation. Tout en se refusant à « crier victoire » afin de conserver un minimum de crédibilité, le commissaire Olli Rehn affirme cependant voir « des signes croissants que l’économie européenne a atteint un tournant, la consolidation budgétaire et les réformes structurelles entreprises ont créé une base pour la reprise ». On connait la ritournelle !

Deux critères président à cet examen bruxellois régulier, … Lire la suite

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L'actualité de demain : GRANDE LESSIVE POUR LE BEAU LINGE, par François Leclerc

Billet invité

Le monde financier continue d’être secoué par la révélation de malversations ou l’annonce d’enquêtes destinées à les établir. La mégabanque HSBC a accédé à son tour au palmarès déja bien fourni des banques suspectées de manipulations du marché des changes (le Forex). Le hedge fund géant SAC Capital a accepté de payer une amende de 1,8 milliards de dollars en raison de la mise en œuvre systématique de délits d’initiés tout au long d’une période de dix ans qui lui garantissaient des rendements pouvant atteindre 30 %. L’affaire se poursuit au civil et au pénal. Le parquet de … Lire la suite

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L'actualité de demain : VOULEZ-VOUS JOUER AU MISTIGRI ? par François Leclerc

Billet invité.

Avant même d’être mise en vigueur, la réglementation Bâle III produit déjà un effet pervers. Ne comprenant aucune obligation de valorisation de la dette souveraine, toujours considérée comme sans risque, elle a incité les banques à en acquérir en grande quantité afin d’améliorer leurs ratios et de garnir leurs coussins de liquidités. Le marché obligataire a été stabilisé, faisant faussement croire au début d’une sortie de la crise européenne, mais cette situation est porteuse d’importants dangers : elle renforce ce qui était il y a encore peu présenté comme un risque systémique majeur, au lieu de le dénouer … Lire la suite

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L'actualité de demain : CE MONDE (AMÉRICAIN) QUI NE TOURNE PLUS ROND, par François Leclerc

Billet invité

Le constat est devenu banal et on s’excuserait presque de le rappeler : la croissance et le crédit ne repartent pas, le désendettement est en panne. Les décisionnaires, incapables de toute remise en cause, s’accrochent à leur vision du monde et à leurs recettes tandis que, non sans rapport, les nantis en font autant pour garantir leur patrimoine et leurs privilèges. Pourtant, ne faudrait-il pas convenir que tout ne fonctionne plus comme avant ? Les pays et les angles d’attaque ne manquent pas pour le démontrer. Un exemple : ni la consommation, ni le chômage n’y font exception … Lire la suite

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L'actualité de demain : QUEL MONDE ! MAIS QUEL MONDE ! par François Leclerc

Billet invité.

Le club restreint des traders sur le marché monétaire est bien sombre, après avoir déjà vu le nombre de ses membres diminuer en raison de l’essor des transactions électroniques. Ne pouvant en faire autant avec les ordinateurs et les algorithmes, plus de dix d’entre eux ont été suspendus par leurs banques respectives, dans le contexte de l’enquête qui se poursuit à propos de nouvelles manipulations présumées. Cela commence toujours comme cela. La liste des banques susceptibles d’avoir mis la main dans le pot à confiture s’allonge, JP Morgan Chase et Citi venant de rejoindre la Deutsche, UBS, Crédit … Lire la suite