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L'actualité de demain : LES RICHES, AVEC NOUS ! par François Leclerc

Billet invité

Une nouvelle enquête menée depuis plusieurs mois par le Bafin – le régulateur allemand – a été révélée aujourd’hui. Le cours de l’or et de l’argent pourraient avoir fait l’objet de manipulations, occasion d’apprendre pour ceux qui ne sont pas familiers avec ces marchés que les prix y sont établis deux fois par jour, une fois de plus à Londres, par Bank of Nova Scotia (un établissement canadien), Barclays, HSBC, Deutsche Bank et la Société Générale pour l’or, Deutsche Bank, HSBC et Bank of Nova Scotia pour l’argent. Grâce au Wall Street Journal, on savait déjà depuis mars … Lire la suite

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L'actualité de demain : ILS DONNENT LE MEILLEUR D’EUX-MÊMES, par François Leclerc

Billet invité

José Luis Rodriguez Zapatero, ancien premier ministre socialiste espagnol, révèle dans un ouvrage qu’il a par trois fois, à partir de juin 2010 et avant de perdre les élections, refusé une aide financière de Dominique Strauss-Kahn (FMI), Jean-Claude Trichet (BCE) et Angela Merkel, seule restée depuis en poste. « J’ai dit trois fois non, et je l’ai dit parce que j’avais la conviction que notre capacité de financement par le Trésor était parfaitement viable. Et, évidemment, parce que j’ai toujours compris que l’aide financière, qui s’accompagne toujours de conditions, aurait été très négative pour les projections futures et … Lire la suite

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L'actualité de demain : APRÈS LES BANQUES ZOMBIES, VOICI LES OBLIGATIONS MUTANTES… par François Leclerc

Billet invité.

A point nommé, une avalanche de CoCos est prévue en 2014. Selon le Financial Times, jusqu’à 30 milliards d’euros de ces obligations d’un type très particulier pourraient être émis l’année prochaine par les banques européennes, afin de répondre aux exigences réglementaires de renforcement de leurs fonds propres. Le mouvement s’est déjà engagé et prend de l’ampleur, les émissions se multipliant, recensées par la Banque des règlements internationaux (BRI) et la société Dialogic.

Afin d’y parvenir, il est choisi par les banques non pas d’augmenter leur capital, mais d’utiliser un moyen qui ne sera paradoxal que pour les méconnaisseurs … Lire la suite

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L'actualité de demain : LA FED TOURNE COMME ELLE PEUT, par François Leclerc

Billet invité

Il y a eu les kremlinologues, du temps où l’ordonnancement de la tribune des dirigeants soviétiques lors du défilé de la place Rouge était le seul indice disponible des changements intervenus au sein d’un pouvoir totalement opaque ; puis les China watchers qui ont adapté la même méthode depuis le bar du Foreign Correspondents’ Club de Hong Kong, dans l’attente de la prochaine livraison de la Far Eastern Economic Review ; il y a désormais les Fed watchers, à la recherche d’indices permettant d’anticiper les décisions de la Fed, qui fréquentent assidument le blog de Tim … Lire la suite

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L'actualité de demain : CETTE VALEUR DONT LE CALCUL FILE ENTRE LES DOIGTS… par François Leclerc

Billet invité

Lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) exigea aux États-Unis, il y a cinq ans, d’appliquer le principe de fair value (juste valeur) à la valorisation des actifs détenus par les établissements financiers (norme FAS 157), se doutait-elle avoir mis le doigt avec innocence dans un redoutable engrenage ? Une telle opération-vérité était à l’époque indispensable afin d’avoir une vision claire de leurs bilans, d’effectuer les dépréciations et le renforcement des fonds propres correspondants. Mais une fois dit qu’il fallait prendre en compte la valeur de marché effective des actifs, restait encore à la déterminer…

Une classification sommaire … Lire la suite

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L'actualité de demain : SOUTENUS COMME LA CORDE SOUTIENT LE PENDU ! par François Leclerc

Billet invité.

Le cas de la Grèce à part, comment présenter à leur avantage la fin des programmes de soutien européen à l’Espagne, l’Irlande et au Portugal en dépit de leurs effets et de leurs suites prévisibles ? Sans conteste, le triomphe n’est pas au rendez-vous.

Afin de ne pas imposer des pertes à leurs créanciers, les banques espagnoles sont déclarées bonnes pour le service après avoir reçu 41,3 milliards d’euros de soutien ; un massif transfert des actifs douteux à une bad bank, la Sareb, a également été nécessaire pour les plus touchées d’entre elles. Mais le taux … Lire la suite

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L'actualité de demain : À EN PERDRE LES PÉDALES, SI CE N'EST DÉJÀ FAIT… par François Leclerc

Billet invité.

Les minutes des réunions du comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) donnent un éclairage sur ses débats qui fait toujours défaut à la BCE, celle-ci se gardant bien d’adopter une telle transparence, sa timide réflexion à ce sujet n’ayant toujours pas abouti. Cherchant à calmer le jeu, Jens Weidmann, membre du conseil des gouverneurs de la BCE et président de la Bundesbank, déplore aujourd’hui dans Die Zeit que les débats de la Fed ou de la Banque d’Angleterre sont rapportés « de manière plus sereine » que ceux de la BCE, mais à qui la faute … Lire la suite

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L'actualité de demain : COMBAT INCERTAIN CONTRE LA MAFIA BANCAIRE par François Leclerc

Billet invité.

Les amendes continuent de pleuvoir par milliards de dollars aux États-Unis, JP Morgan Chase plus que jamais en tête du classement. Afin de mettre fin aux poursuites du gouvernement américain au civil, la banque va payer 13 milliards de dollars d’amende, dont 9 milliards en liquide à différents États et institutions (dont Fannie Mae et Freddie Mac), et 4 milliards en allégement de prêts. Dans la tradition de ces accords à l’amiable, elle n’admet aucune violation de la loi, mais reconnaît cette fois-ci la « déclaration des faits » du Ministère de la Justice. Certains, parmi ceux-ci, pourraient … Lire la suite

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L'actualité de demain : EFFET TENAILLE ET POTION MAGIQUE, par François Leclerc

Billet invité.

Dans la dernière livraison de son bulletin mensuel, la BCE constate la chute de la croissance de l’Eurozone, qui est tombée de 2,5% en 2009 à 0,5% cette année. Rapporté au taux d’inflation de 0,7%, est-il besoin d’être particulièrement perspicace pour prédire une longue période d’anémie de l’économie, et en conclure que la réduction du déficit public ne pourra pas être effective sans de nouveaux trains de mesures de rigueur budgétaire et d’austérité ? Parallèlement, la crise sociale s’accentue, plus particulièrement au sein d’une jeunesse dont l’avenir est sombre, dont rend compte l’International New York Times (anciennement Herald … Lire la suite

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L’actualité de demain: L’AVENIR EST AU PARTAGE ÉQUITABLE DU TRAVAIL, DE LA RICHESSE ET DES RESSOURCES, par François Leclerc

Billet invité

Les banques centrales ont beau battre monnaie sans compter, la machine à fabriquer du crédit (de la dette) ne retrouve pas son rendement d’antan, et c’est un véritable problème ! Outre le fait que le système financier ne renoue pas avec son équilibre, mis à mal par cette surproduction qu’il ne parvient pas à résorber, cette perte d’efficience est préoccupante pour l’avenir. Comment dans ces conditions atténuer la disparité de la distribution de la richesse et la menace d’une contraction structurelle du moteur de la croissance, la consommation ? La seule échappatoire sera de poursuivre la partie, selon … Lire la suite