UN MONDE QUI SE FRAGMENTE, par François Leclerc

Billet invité

Les dysfonctionnements se combinent à l’échelle mondiale. Non seulement en raison des effets du tapering de la Fed, créant sur le marché des devises une volatilité destinée à durer, mais également des politiques non coordonnées des banques centrales. L’une freine, l’autre tire (la banque du Japon), la Banque d’Angleterre reste sur son quant-à-soi et la BCE est sujette à des interrogations permanentes. Si le marché est unique et l’activité financière mondialisée, aucune impulsion commune n’est donnée, chacun restant sur son pré carré. Le G20 et ses prétentions à la gouvernance mondiale ne sont plus qu’un souvenir, les contradictions … Lire la suite

Edward Snowden : ILS NE SONT PAS AU BOUT DE LEUR PEINE, par François Leclerc

Billet invité.

Auditionné mardi par la commission judiciaire de la Chambre des représentants, James Cole, le ministre adjoint de la justice, aurait aimé être ailleurs. Il a du reconnaître que « oui, probablement » les numéros de téléphone des bureaux de la Chambre avaient été soumis à une collecte des données de la NSA. L’audition est devenue plus scabreuse lorsque les conversations téléphoniques entre Angela Merkel et Barack Obama ont été évoquées : « le Président avait-il été écouté ? » a été la question. James Cole a refusé de répondre mais a promis de le faire ultérieurement…

Les choses … Lire la suite

Edward Snowden : UNE OPÉRATION DE COMMUNICATION PAS CONVAINCANTE, par François Leclerc

Billet invité

La NSA a requis auprès de Google des informations sur 12 à 13.000 comptes lors du second semestre 2012, et sur 9.000 à 10.000 comptes le premier de 2013. Facebook a de son côté déclaré avoir reçu des demandes pendant les mêmes périodes sur 4.000 à 6.000, puis 5.000 à 6.000 comptes. Microsoft et Yahoo! auraient selon leurs dires reçu le premier semestre 2013 respectivement 15.000 à 16.000 demandes et 30.000 à 31.000. Un mandat du tribunal secret (United States Foreign Intelligence Surveillance Court – FISC) aurait accompagné toutes les requêtes.

Circulant depuis l’été 2013, ces chiffres ne … Lire la suite

Europe : CONFUSION BANCAIRE ET DÉSINFLATION FONT BON MÉNAGE, par François Leclerc

Billet invité

Après l’Irlande et l’Espagne, le tour de l’Italie serait venu. La banque Intesa Sanpaolo envisagerait à son tour de créer une bad bank, soutenue d’une manière ou d’une autre par l’État, afin de réduire son bilan en en sortant un paquet de 55 milliards d’euros actifs douteux. Parallèlement, des discussions à propos de la recapitalisation de la banque sont engagées, ainsi que la vente de participations minoritaires.

Les préparatifs s’intensifient en vue d’affronter les tests de résistance des banques de mai prochain par l’Autorité bancaire européenne (EBA) – qui concernent les 28 pays de l’Union européenne – … Lire la suite

Le système financier chinois : UNE COPIE DE PLUS SANS AUTORISATION ! par François Leclerc

Billet invité.

Développement du risque systémique et persistance de l’aléa moral… y aurait-il du nouveau dans ces domaines déjà largement explorés ? Oui, car il s’agit de la Chine et non plus des travers financiers connus d’un pays occidental !

Un tout de passe-passe, dans les usages des autorités chinoises, a finalement permis de renflouer les investisseurs attiré par la promesse d’un fort rendement, qui s’étaient fourvoyés dans l’achat d’un produit financier correspondant au prêt à un débiteur ayant fait défaut. Saura-t-on jamais l’identité du généreux bienfaiteur ? on peut en douter ! Il aura en tout cas permis de … Lire la suite

Edward Snowden : VERS UN ASILE AU BRÉSIL ? par François Leclerc

Billet invité.

Les ONG de défense de l’environnement ont appelé le 31 janvier dernier les États-Unis à publiquement renoncer à utiliser des « tactiques sournoises » en faisant référence à l’espionnage des délégations du Sommet sur le climat de Copenhague de 2009, tel qu’il a été précédemment révélé. Les conférences internationales vont désormais se dérouler dans un drôle de climat !

Les rencontres entre les autorités américaines et celles des deux pays les plus en pointe contre les agissements de la NSA – l’Allemagne et le Brésil – se poursuivent sans qu’il n’en sorte rien de concret. Le secrétaire d’État … Lire la suite

Grèce : LE FIL DU RASOIR par François Leclerc

Billet invité.

Le Premier ministre grec et les membres de la Troïka sont sur le fil du rasoir. La situation financière du pays est des plus tendues, avec une échéance de remboursement de 11 milliards d’euros d’obligations arrivant à échéance fin mai prochain et un déficit de trésorerie estimé entre 5 et 6 milliards d’euros. Le FMI est en retard sur ces versements, les conditions qu’il a posées n’étant pas remplies. Afin d’y remédier, il demanderait aux gouvernements européens de s’engager à combler les besoins de financement grec des 12 mois à venir, une fois ceux-ci clairement établis, le temps … Lire la suite

La dette américaine : LA QUESTION À 17.000 MILLIARDS DE DOLLARS, par François Leclerc

Billet invité

Les effets sur les monnaies des pays émergents, de la décélération des achats de titres de la Fed, accaparent à juste titre l’attention. Mais d’autres considérations, moins visibles et immédiates, expliquent la prudence avec laquelle la politique de la Fed est infléchie : le financement futur de la dette américaine est son principal sujet de préoccupation.

Ses achats de titres de la dette dans le cadre de trois programmes successifs de création monétaire ont poussé à la baisse les taux, et diminué le montant des intérêts. En dépit de la croissance continue de la dette, ce montant … Lire la suite

La chute des monnaies : UNE GUERRE NON DÉCLARÉE, par François Leclerc

Billet invité

Le marché monétaire continue de manifester une grande volatilité, selon cette expression qui affecte de rendre compte de ses soubresauts de manière vénielle. « Les problèmes des pays émergents vont-ils rester ceux des pays émergents ? », se demande-t-on aux États-Unis. Car cela devait arriver, à finance mondialisée, contagion généralisée. La « guerre des monnaies » est relancée sans être déclarée. Une fois encore, les États-Unis exportent leurs problèmes et perturbent l’économie des pays émergents, mais ils craignent cette fois-ci un retour de flamme.

Quels pourraient-être les canaux de transmission empruntés ? Des faillites en série des … Lire la suite

Les banques centrales : LA QUESTION A 4.000 MILLIARDS DE DOLLARS, par François Leclerc

Billet invité.

Le comité de politique monétaire de la Fed a décidé hier de continuer à diminuer ses achats mensuels de titres, sans plus se soucier des conséquences sur les devises des pays émergents, qui plongent en dépit des interventions de leurs banques centrales respectives. Son communiqué final l’ignore même superbement. Le rand sud-africain, la roupie indienne, le rouble russe, la livre turque et le réal brésilien ne résistent pas au retrait brutal des capitaux résultant des décisions de la Fed, qui persiste et signe. L’Euro se renforce vis à vis de la monnaie des pays émergents, contribuant aux pressions … Lire la suite