QUAND LE TOUT DERNIER RESSORT N’AMORTIRA PLUS LE CHOC, par François Leclerc

Billet invité

Les économistes utilisent l’expression « en dernier ressort » en référence aux banques centrales, prêteurs des banques commerciales quand celles-ci ne parviennent plus à se financer sur les marchés et menacent de s’écrouler. Ces dernières années, on a vu que ce n’était pas un vain mot. Mais, par extension, une nouvelle expression est depuis apparue : les consommateurs de dernier ressort. Celle-ci accorde cette même capacité aux consommateurs qui tirent la croissance économique.

Traditionnellement, les Américains jouaient le rôle de consommateurs en dernier ressort, la croissance des États-Unis tirant celle du monde entier (et sa dette … Lire la suite

Ukraine : L’AIDE FINANCIÈRE AFFLUE, MAIS PAS DE RUSSIE ! par François Leclerc

Billet invité

Les dirigeants occidentaux se précipitent au chevet de l’Ukraine pour la financer. La Commission européenne devrait présenter mercredi son propre plan après avoir raclé les fonds de tiroir. Une mission du FMI est en route, succédant à une autre composée d’experts européens. John Kerry, le secrétaire d’État américain, est déjà à Kiev, avec dans ses bagages un prêt d’un milliard de dollars. Selon un document publié dans la presse britannique, le Royaume-Uni ne devrait pas soutenir des sanctions commerciales et encore moins fermer le centre financier de la City aux Russes.

Gazprom a de son côté annoncé … Lire la suite

CES TABOUS QUI NE SONT QUE GENTIMENT BOUSCULÉS, par François Leclerc

Billet invité

Alors qu’ils devraient être brisés, les tabous ne sont souvent qu’un peu bousculés et les mises en cause qui en résultent ne changent pas la face du monde comme il le faudra bien.

De toutes parts, le FMI est appelé à jouer un rôle qui n’est pas le sien en étudiant dans l’urgence un plan de sauvetage de l’Ukraine sans garantie sérieuse de ne pas prêter à fonds perdus, comme ses règles de fonctionnement l’imposent. Ne l’avait-il pas déjà fait dans le cas de la Grèce, d’ailleurs ? Mais nécessité fait loi dans une situation où les problème … Lire la suite

LA CRISE UKRAINIENNE SE DÉPLACE SUR LE TERRAIN FINANCIER, par François Leclerc

Billet invité

Les marchés financiers européens ont encaissé le choc des évènements en Ukraine dès leur ouverture ce lundi matin. La Bourse russe s’enfonce et le rouble en fait durement les frais, incitant la banque centrale russe à nettement augmenter son taux directeur, tandis que l’on assiste au classique repli vers les valeurs refuge des temps de crise : l’or (dont les cours montent), et les obligations (dont les taux baissent). Le cours du pétrole bondit, les gazoducs et oléoducs livrant à l’Europe le gaz et le pétrole russe traversant l’Ukraine.
La forte exposition des banques russes au pays est …
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NOS TRÈS CHÈRES BANQUES (suite) ! par François Leclerc

Billet invité.

La vérité sort de la bouche des chroniqueurs financiers, quand ils s’en donnent la peine ! Un article de l’AGEFI hebdo, qui traite de « tous les métiers de la finance », éclaire sous un jour détaillé nouveau la situation des banques européennes, au cœur et non plus à la périphérie de l’Europe : celui de la création des bad banks, ces structures de défaisances où les banques parquent leurs actifs toxiques, à moins qu’elles n’utilisent des formules plus discrètes.

C’est en Autriche, où trois banques sont déjà contrôlées à 100% par l’État et une quatrième à … Lire la suite

Ukraine : 2.000 soldats russes auraient été aéroportés en Crimée, par François Leclerc

Billet invité.

Deux mille soldats russes auraient été aéroportés à Simferopol, la capitale de la Crimée. Dénonçant une provocation, le président ukrainien par intérim, Olexandre Tourtchinov, a déclaré : « Je m’adresse personnellement au président Poutine pour lui demander d’arrêter immédiatement son agression non dissimulée et retirer ses militaires de Crimée ».

Selon un communiqué de la présidence russe, Vladimir Poutine aurait souligné qu’il est « extrêmement important » d’éviter « une escalade de la violence » en Ukraine, lors d’entretiens téléphoniques avec Angela Merkel, David Cameron et Herman Van Rompuy de ce vendredi.

LA DÉSINFLATION SE POURSUIT ET S'INSTALLE, par François Leclerc

Billet invité

La désinflation se poursuit en Europe, selon l’Office fédéral des statistiques allemand. En Allemagne, le taux d’inflation diminue de mois en mois, passé de 1,4 % en décembre à 1,3 % en janvier, et désormais à 1,2 % en février. Pour la zone euro, il était selon Eurostat de 0,8 % en janvier en valeur annuelle, et en première estimation identique en février.

La Commission européenne table sur une inflation de 1 % en 2014 et de 1,3 % en 2015, et estime que le danger de déflation est marginal, en raison du « renforcement progressif de la … Lire la suite

Ukraine : UN AIR FRAIS BALAYE L’ODEUR DES PNEUS BRÛLÉS, par François Leclerc

Billet invité

La composition du gouvernement provisoire ukrainien issu du Maïdan tranche avec les jeux géopolitiques dangereux qui sont engagés. Comme l’a remarqué Adam Michnik dans un entretien accordé au journal Le Monde, il est l’expression d’une « révolution d’un nouveau type », ayant comme vocation de réaliser ce que la « révolution orange » de 2004 n’avait pu concrétiser.

Le ministre de la culture a été l’animateur du podium du Maïdan dans les pires moments où il fallait tenir, tandis que le ministre de la santé était en charge des services médiaux qui ont mobilisé les médecins et … Lire la suite

Ukraine : JEUX DANGEREUX, par François Leclerc

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Sous le coup d’un mandat d’arrêt international pour « meurtres de masse » émis par Kiev, Viktor Ianoukovitch – qui avait disparu – s’est manifesté sous protection de Moscou. Dans une déclaration aux agences de presse russes, il a jugé illégitimes les décisions prises par le parlement ukrainien qui a voté sa destitution et le retour à la constitution de 2004, ainsi que la mise en place du gouvernement provisoire.

Au parlement, le président par intérim Olexandre Tourtchinov a mis en garde les militaires russes basés à la base navale de Sébastopol : « tout mouvement de troupe … Lire la suite

Ukraine : UN POINT PARTOUT, par François Leclerc

Billet invité

L’attention s’est brutalement déplacée vers la Crimée, où le gouvernement russe a marqué un point en prenant symboliquement possession des lieux du pouvoir à Simferopol, chef-lieu de la république autonome, pour signifier qu’il y est chez lui et afin d’alimenter l’incertitude sur ses intentions.

La situation financière ukrainienne est un autre facteur de déstabilisation du gouvernement provisoire qui a été annoncé hier soir, en attendant un vote du parlement sur lequel il est fait pression de l’autre bout du pays. Le fait accompli russe vise à perturber celui qu’a représenté hier la formation de ce gouvernement. Un point … Lire la suite