Encore une théorie qui ne tient pas la route

Il n’en était pas moins attendu de lui ! Dans son rôle de gardien de la doctrine, Jens Weidmann a annoncé qu’il serait « très critique » si la BCE favorisait les titres verts dans sa politique d’achats obligataires. Ce serait selon lui pratiquer un mélange des genres entre ce qui relève de l’action gouvernementale et ce qui est du ressort des banques centrales. « De telles décisions ne devraient pas être prises par les banques centrales, car elles n’ont pas de légitimité démocratique », assène-t-il définitif. Pour la légitimité, on ne lui fait pas dire ! Dans la même logique, il ajoute qu’il « serait erroné d’utiliser la régulation bancaire afin de créer des incitations en matière de politique climatique ». Il en a pour tout le monde !

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Frémissement en Allemagne

Une hirondelle ne fait pas le printemps, assure-t-on ! L’élection d’une nouvelle équipe de direction à la tête du SPD allemand n’est cependant pas chose négligeable, vu le blocage actuel, à condition toutefois de ne pas trop en attendre.

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Flash : tournant au SPD allemand

Le binôme composé de Norbert Walter-Borjans et Saskia Esken a obtenu 53,06% des voix au second tour des élections internes au SPD décidant de sa présidence. Le ministre des Finances de la Grande coalition Olaf Scholz est battu, la parole est aux critiques de la politique qu’il a défendu et personnifie, suggérant un rebondissement de la crise politique allemande.

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Dynamiques du délitement européen

Que va-t-il advenir de l’Europe à force de s’arc-bouter sur la rétention budgétaire ? Bonne fée des banques, la BCE protège la monnaie commune et soulage les budgets nationaux en pesant sur les taux obligataires, un pis-aller qui rencontre ses limites. Et les petits accommodements complices destinés à réduire les déficits et l’endettement n’ont que des effets marginaux. Oui, sur quoi cela va-t-il déboucher ?

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Épisodes de la survie européenne

Le 12 décembre prochain, c’est décidé, les chefs d’État et de gouvernement de l’Eurozone vont plancher sur l’extension des missions du Mécanisme européen de stabilité (MES), ce fonds des mauvais jours quand un pays entre en crise. Figurent aussi au menu le budget de la zone monétaire et la garantie des dépôts bancaires.

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Durer pour toute politique

À propos de l’Allemagne, les questions ne manquent pas. Combien de temps la Grande coalition au pouvoir va-t-elle tenir ? Peut-on attendre un assouplissement de sa politique d’austérité budgétaire ? L’alliance franco-allemande est-elle toujours le moteur de la construction européenne et quelles en sont les perspectives ?

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La cible d’inflation débat à côté de la plaque

Peut-on encore attendre des banques centrales depuis qu’elles ont épuisé leurs cartouches ? Qu’elles parviennent à continuer de stabiliser le système financier serait déjà bien beau ! Dans ces conditions, que va pouvoir donner le débat sur la stratégie de la BCE que Christine Lagarde a promis et qui a sans l’attendre commencé ?

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L’opacité financière n’est pas une fatalité

Peut-on imaginer avoir contracté une dette et ne pas savoir avec qui ? Cela semble parfaitement incongru, mais c’est pourtant le sort des États qui sont globalement dans l’ignorance de l’identité des détenteurs de leurs obligations souveraines. Cela n’est pas sans avantage, peut-on remarquer au passage, puisque cela permet aux âmes bien intentionnées de menacer des foudres d’un marché hors de portée les contestataires de leurs diktats dogmatiques. Nouveauté, lever ce voile est à portée !

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La nouvelle Transition espagnole avortée

Il n’y a pas de sortie en vue à la crise politique qui parcourt toute l’Europe. Pour ne prendre que deux exemples frappants, les italiens sont suspendus au retour de Matteo Salvini et les électeurs espagnols n’ont pas débloqué la situation.

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Ne les prenez pas au pied de la lettre

Le commissaire Pierre Moscovici et Mário Centeno, le président de l’Eurogroupe, ont comme il se doit salué dans les propos du ministre des Finances allemand Olaf Scholz « une percée » et annoncé que « nous pouvons être plus optimistes que jamais ». Mais ils ont pris leur désir pour la réalité lorsque l’on creuse un peu le sujet de l’Union bancaire qui revient sur le tapis.

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