Finance – Page 93 – Le blog de François Leclerc

9 octobre 2012

L'actualité de la crise : LEURS CONDUITES DE ROUTINE, par François Leclerc

La préparation du prochain sommet européen des 18 et 19 octobre bat son plein, tandis que le FMI vient de jeter un froid en lever de rideau en relevant des « risques considérables » pour l’économie mondiale. « Malgré des avancées majeures dans le redressement durable des finances publiques, la vulnérabilité budgétaire reste considérable (…) les besoins de refinancement de la dette publique sont encore énormes et exposent les pays aux aléas des marchés financiers ». Comme à l’accoutumée, le Fonds prend ses distances avec la stratégie appliquée en Europe en considérant que « si la situation financière … Lire la suite

8 octobre 2012

L'actualité de la crise : LE GARROT ET LA CORDE RAIDE, par François Leclerc

Il serait hélas fastidieux d’énumérer les mesures qui, en Europe, convergent vers une diminution des salaires, des retraites, et des prestations sociales, ou contribuent à la baisse des crédits pour la santé et l’éducation. D’autres, destinées aux revenus élevés, tentent symboliquement de rétablir, au nom d’une justice qui peine à être trouvée, un soi-disant équilibre et témoignent que les gouvernements sont sur la corde raide. Affaire de communication plus que de juste politique, est-il ressenti.

Tour à tour, les mesures de rigueur étranglent progressivement ceux qui n’ont d’autre refuge que leur propre pays et d’autres ressources que leur … Lire la suite

7 octobre 2012

L'actualité de la crise : LE PETIT BOUT FINANCIER DE LA LORGNETTE, par François Leclerc

Toujours à la recherche de miracles, les économistes bien-pensants ont déjà depuis quelque temps reporté leurs espoirs vers d’autres cieux. Exit l’Espagne et l’Irlande, oublié le Japon ; la Chine et la Corée du sud ont été à leur suite vénérées !

Las ! Les prévisions de croissance asiatiques ne cessent d’être revues à la baisse par les organismes internationaux. Dans son dernier rapport, c’est au tour de la Banque asiatique de développement (BAsD) d’y procéder. Elle prévoit que la croissance des 45 pays de la région sera en 2012 de 6,1 %, et non plus de 6,9 … Lire la suite

6 octobre 2012

L'actualité de la crise : LA THÉORIE DU CULBUTO, par François Leclerc

Une première – enfin ! – les ministres des finances européens de la zone euro se réunissent aujourd’hui et les dirigeants en feront autant lors du sommet des 18 et 19 octobre prochains, mais il est déjà annoncé que rien ne sera décidé à ces deux occasions ! S’appuyant sur l’accalmie enregistrée sur le marché obligataire – les investisseurs anticipant l’intervention de la BCE – les autorités européennes prennent leur temps et font traîner les dossiers qu’elles ne parviennent pas à régler. Seule annonce attendue, le MES sera opérationnel la semaine prochaine et sera progressivement capitalisé sur trois … Lire la suite

3 octobre 2012

L'actualité de la crise : NOUS SOMMES BIEN PEU DE CHOSE ! par François Leclerc

Le taux directeur de la Fed est quasiment à zéro depuis trois ans et demi, et Ben Bernanke, le président de la Fed, a promis de le maintenir ainsi « pendant un temps considérable », même « après le renforcement de la reprise ». C’est une manière comme une autre de reconnaître que la crise actuelle est destinée à se poursuivre pendant longtemps.

« La politique monétaire n’est pas une panacée », a-t-il une nouvelle fois réaffirmé, signifiant que si la banque centrale avait la capacité de temporiser la crise, elle n’avait pas les moyens de la régler. … Lire la suite

2 octobre 2012

L'actualité de la crise : UNE JOURNÉE TOUT COMME LES AUTRES, par François Leclerc

Le terrible suspens dont nous ne nous lassons pas se poursuit : le gouvernement espagnol va-t-il ou non faire sa demande aux autorités européennes, afin de bénéficier d’un plan de sauvetage et quand ? Les signaux convergent, on approche du dénouement : Mariano Rajoy a choisi les colonnes du Wall Street Journal pour annoncer qu’il fera celle-ci « à 100% », si les taux obligataires consentis restent « trop longtemps à un niveau trop élevé ». Il a également ajouté qu’il voulait toutefois être certain « que tout le monde l’approuverait », référence masquée à la volonté des … Lire la suite

30 septembre 2012

L'actualité de la crise : L'AVENTURE TRÈS RAISONNABLE D'UNE AUTRE MONDIALISATION, par François Leclerc

Rappelons-nous ! Données comme modèles éclatants, toutes les réussites économiques d’hier se sont révélées être des fiascos, à commencer par celles de l’Espagne et l’Irlande. Aujourd’hui, on discerne même les dessous de celle de l’Allemagne, pourtant si magnifiée. Les images de la pauvreté au Royaume-Uni font écho au passé, mais celles provenant des États-Unis sont pour beaucoup une découverte tardive. Même l’insolante croissance de la Chine, en baisse, ne masque plus l’étendue des déséquilibres qui minent la société chinoise, tandis que la croissance du Brésil a brutalement chuté. Le BRIC n’est plus ce qu’il était.

Des deux côtés, … Lire la suite

28 septembre 2012

L'actualité de la crise : UNE RÉUSSITE À TOUT POINT DE VUE, par François Leclerc

Comment va le monde lorsque l’on quitte des yeux l’Europe ? L’agence de notation financière Fitch vient de souligner dans son rapport trimestriel « la faiblesse persistante [de la croissance] et les risques qui pèsent sur le reprise mondiale ».

Elle a révisé à la baisse ses prévisions pour 2012, 2013 et 2014, « malgré la nouvelle série de mesures de relance monétaires vigoureuses annoncées en septembre par la Fed, la BCE et la Banque du Japon, ainsi que la baisse de taux de la banque centrale chinoise en juillet. » Elles sont désormais de +2,1%, +2,6% et … Lire la suite

27 septembre 2012

L'actualité de la crise : PATHÉTIQUES ET INCONSÉQUENTS ! par François Leclerc

Après avoir tenté de faire de la Grèce un cas test exemplaire, avec le succès que l’on sait, une nouvelle expérience est tentée avec l’Espagne. L’objectif est d’obtenir que les mesures de rigueur les plus sévères ne soient même pas assorties d’un soutien financier européen ! Pour des raisons qui leur sont propres, les gouvernements allemand et espagnol ont à ce sujet trouvé un terrain d’entente. Avec l’espoir illusoire, encore une fois, que la seule annonce du programme OMT (opérations monétaires sur titres) d’achats obligataires de la BCE suffira à calmer le jeu.

À chaque fois, les dirigeants … Lire la suite

26 septembre 2012

L'actualité de la crise : ILS JOUENT AVEC DES ALLUMETTES, par François Leclerc

Les prévisions de croissance baissent, les trous financiers se creusent davantage que prévu, les manifestations et les grèves s’intensifient, les dirigeants européens ferment unes à unes les portes qu’ils avaient un peu entrouvertes. Telles sont sans surprise excessive les nouvelles du jour.

Obéissant à une loi non écrite, Standard and Poor’s confirme la prévision d’une récession européenne en 2012 (-0,8 %) et annonce une stagnation en 2013 : chaque fois que l’on s’approche de l’échéance, les résultats empirent pour toujours s’améliorer lorsqu’elle est plus lointaine, et ainsi de suite. La fois précédente, un rebond de 0,4 % était … Lire la suite