Finance – Page 83 – Le blog de François Leclerc

19 mars 2013

L'actualité de demain : LE MAL EST FAIT ! par François Leclerc

Billet invité

Il aura fallu neuf mois aux dirigeants européens pour accoucher d’un grand gâchis aboutissant à une belle pagaille dans toute l’Europe, en attendant la suite. À tel point que les déclarations se succèdent pour se défausser de toute responsabilité, les dernières en date provenant de Wolfgang Schäuble, le ministre allemand des finances, et de Jörg Asmussen de la BCE. Pierre Moscovici, le ministre français, a fait valoir qu’il avait plaidé l’exonération des déposants en dessous de 100.000 euros. Le compte-rendu donné par le Wall Street Journal, ne confirme pas ces versions.

Pour parachever le tout, l’Eurogroupe s’est … Lire la suite

18 mars 2013

L'actualité de demain : LES RISQUE-TOUT A L'OUVRAGE, par François Leclerc,

Billet invité.

On reconnait les vrais dirigeants politiques à leur capacité à prétendre qu’ils ne sont pour rien dans les mauvaises nouvelles et à en attribuer la responsabilité aux autres. Cela se confirme une fois de plus à l’occasion du tollé créé par l’annonce de la taxation des dépôts dans les banques chypriotes.

Seule Moscou s’insurge contre le sort réservé aux déposants étrangers, les autres regrettant au contraire que les Chypriotes, dont ils se font désormais les protecteurs, soient frappés. La BCE, le ministre français des finances Pierre Moscovici, le porte-parole d’Angela Merkel en reportent les uns après les autres … Lire la suite

18 mars 2013

L'actualité de demain : LA PENTE DU RÉALISME EST ABRUPTE, par François Leclerc

Billet invité

La ligne réaliste s’impose à Bruxelles. Contre la Commission qui cherchait à rééditer un sauvetage comme celui de la Grèce, en s’appuyant sur des prévisions de rentrées fiscales inatteignables, la raison l’a en quelque sorte emporté. Une restructuration de la dette s’imposait et, comme elle ne pouvait pas être opérée sur les obligations souveraines chypriotes (dont les banques chypriotes sont dépositaires), elle l’a été sur les dépôts. Un prêt couvrant l’ensemble des besoins n’était pas pensable, au vu des capacités de remboursement du gouvernement, en raison de la disproportion entre les bilans bancaires et le PIB du pays. … Lire la suite

17 mars 2013

L'actualité de demain : LA RESTRUCTURATION S'IMPOSE, par François Leclerc

Billet invité

L’onde de choc se propage comme c’était prévisible, en raison de l’énormité des mesures décidées dans le cadre du plan de sauvetage chypriote et du saut dans l’inconnu que cela représente. Si les dépôts ne sont plus garantis quels que soient leurs montants, le précédent étant créé, que risque-t-il de se passer demain en Espagne et en Italie, où l’on a déjà observé une importante fuite des capitaux des gros investisseurs lors des périodes de grande tension ? Martin Schulz, le président du Parlement européen, n’a pas attendu longtemps pour demander qu’un seuil soit fixé à Chypre, en … Lire la suite

17 mars 2013

L'actualité de demain : QUAND LES BANQUES VONT-ELLES POUVOIR ROUVRIR À CHYPRE ? par François Leclerc

Billet invité.

A Nicosie, l’os est dur à avaler. Il est impératif de faire adopter par le parlement le plan de sauvetage européen avant la réouverture des banques mardi prochain, lundi étant férié à Chypre. Encore faut-il trouver une majorité, car le parti du nouveau président de droite, Nicos Anastasadies, ne dispose que de 20 des 56 sièges et les partenaires de la coalition gouvernementale ont émis de sérieuses réserves. La session d’urgence programmée pour dimanche a déjà été repoussée à lundi et si une majorité n’est pas réunie, il ne restera plus comme solution que de fermer les banques … Lire la suite

15 mars 2013

L'actualité de demain : UNE STRATÉGIE DONT LES MOYENS FONT DÉFAUT, par François Leclerc

Billet invité

Pour quelles raisons la stratégie de désendettement adoptée par les dirigeants européens est-elle poursuivie contre vents et marées en dépit de son échec manifeste, si nécessaire au prix de rallonges accordées au calendrier de remboursement, quand il s’avère que cela ne sera de toute façon pas possible, comme au Portugal ? S’agit-il du résultat d’un aveuglement doctrinaire ou de la défense (même mal comprise) des intérêts allemands ? De l’occasion qui est fournie d’accélérer les réformes d’inspiration ultra-libérale ? Ou faut-il comprendre que la priorité doit être donnée aux banques pour se financer sur le marché, les … Lire la suite

14 mars 2013

L'actualité de demain : UN SOMMET "UN PEU ENNUYEUX", par François Leclerc

Billet invité.

Le sommet européen s’ouvre précédé de deux annonces symboliques : l’objectif de l’équilibre budgétaire allemand en 2015, avec un an d’avance, et l’adoption par la Bundesbank de très confortables provisions pour pertes destinées à mettre en évidence qu’un énorme effort a été consenti par l’Allemagne et qu’elle est désormais aux taquets. Comme le titre le Financial Times : « L’Allemagne défie l’appel à la relance ». Reste aux dirigeants européens à en trouver les moyens dans le cadre d’un sommet que le président de l’Union européen, Herman Van Rompuy, a annoncé comme allant être « un peu … Lire la suite

13 mars 2013

L'actualité de la crise : NOUS ENTRONS DANS LA DERNIÈRE DIMENSION, par François Leclerc

Billet invité

Avec la récession qui se poursuit, la construction européenne continue lentement de se désagréger. Ne sont pas seulement en cause les contractions du PIB qui se généralisent (et rendent le désendettement illusoire), mais également le resserrement du crédit qui affecte particulièrement les pays du sud de l’Europe, devant lequel la politique monétaire de la BCE est impuissante. La Confidustria, l’organisation du patronat italien, s’en alarme et la BCE cherche une solution, comme vient de le reconnaitre à Londres Vitor Constâncio, son vice-président. Benoit Coeuré, de la BCE, avait déjà évoqué le danger que le mécanisme de la transmission … Lire la suite

11 mars 2013

L'actualité de demain : DÉSACCORDS A L'ÉTAT-MAJOR, par François Leclerc

Billet invité.

Comme libérée des échéances à répétition de la réduction du budget fédéral américain, convaincue que l’issue n’est finalement pas si redoutable, Wall Street bat record sur record. Elle semble partie pour poursuivre sur sa lancée, conduisant les analystes à s’interroger : s’agit-il d’une anticipation de la reprise, ou d’une déconnexion de plus en plus prononcée avec l’économie réelle ? Faut-il comprendre cette embellie comme n’étant que l’un de ces aller-retour entre les marchés obligataires et d’actions auquel les investisseurs sont accoutumés ?

Cette interrogation fait suite à une montée générale de l’inquiétude à propos des 85 milliard de … Lire la suite

6 mars 2013