Finance – Page 73 – Le blog de François Leclerc

25 octobre 2013

L'actualité de demain : LE FANTÔME DU CASINO (*), par François Leclerc

Un fantôme hante les sous-sols du monde financier. En y en faisant allusion hier dans le cadre d’une envolée magistrale sur le thème « nous construisons le système de liquidités de demain », Mark Carney, le nouveau gouverneur de la Banque d’Angleterre, ne pouvait que susciter la curiosité. Non pour s’être donné le beau rôle en excipant que « la Banque d’Angleterre est aujourd’hui l’ami des banques résistantes, des marchés constants et de bon collatéral ; et nous sommes l’ennemi des sauvetages avec l’argent des contribuables, des marchés fragiles et de l’instabilité financière », mais par ses précisions … Lire la suite

24 octobre 2013

L'actualité de demain : LES MYSTÈRES DE FRANCFORT (*), par François Leclerc

Le marché est nerveux, commentent ce matin les analystes, à la suite des précisions apportées hier par la BCE à propos de sa revue de qualité des actifs bancaires à venir. On le serait à moins : Mario Draghi a engagé une passe d’arme en déclarant à l’agence Bloomberg qu’il est nécessaire que quelques banques ne passent pas l’examen pour que cet examen soit reconnu crédible. En faisant planer cette menace, le président de la BCE veut forcer la main des autorités et obtenir la mise en œuvre d’un filet de sécurité constitué de fonds publics, afin … Lire la suite

23 octobre 2013

L'actualité de demain : L'EXAMINATEUR, AU TABLEAU ! par François Leclerc

La question pourrait paraître saugrenue, tant ses compétences sont présentées comme indiscutables : la BCE a-t-elle les moyens de procéder, comme elle l’annonce aujourd’hui, a un examen sans concessions du bilan des 124 plus grandes banques européennes, en partenariat avec l’Autorité bancaire européenne (EBA) qui va de son côté réaliser une troisième batterie de tests ? Afin d’impressionner, elle met en avant le recrutement de 800 analystes et des travaux allant durer un an. Mais c’est une période dont elle va avoir bien besoin, on va voir pourquoi.

En première approche, il y a quelque-chose qui cloche là-dedans. … Lire la suite

21 octobre 2013

L'actualité de demain : LA VÉRITÉ SORT DE LA BOUCHE DES BANQUIERS CENTRAUX, par François Leclerc

Cela commence bien ! Imposer aux détenteurs d’obligations émises par les banques pour se financer de participer à leur sauvetage risquerait de déstabiliser le marché financier. C’est ce que prétend Mario Draghi, le président de la BCE chargée d’évaluer la solidité des bilans des banques, qui fait à ce propos le siège de la Commission européenne. Une stricte interprétation des règles établies par la Commission pourrait « détruire la confiance dans les banques de la zone euro que nous entendons tous restaurer », a-t-il écrit sans succès le 30 juillet dernier au commissaire Joaquín Almunia, dans un courrier … Lire la suite

19 octobre 2013

L'actualité de demain : TENTATIVE D’ÉPUISEMENT D’UNE CRISE MONDIALE, par François Leclerc

Cette crise qui hante les esprits mais que l’on n’appelle plus par son nom est-elle donc sans fin ? C’est ce que l’on pourrait croire à en suivre les épisodes qui se succèdent à un rythme soutenu. Et pourtant ! Nul n’est besoin d’interroger les aruspices comme les anciens pour débusquer les chausses-trappes qui se présentent encore. La crise aura une fin, mais nul ne sait ni quand, ni pourquoi, ni comment…

Les régulateurs les plus perspicaces, au bord du désabusement, le pressentent déjà : « cela craquera là où l’on ne s’y attend pas ! ». En … Lire la suite

12 octobre 2013

L'actualité de demain : LES RÈGLES DU JEU BANCAIRE VONT CHANGER SANS RIEN RÉGLER, par François Leclerc

Nouvelle réunion en début de semaine des ministres des finances européens : une chose en amenant une autre, des reconsidérations sont en cours de discussion afin d’ajuster les règles du jeu bancaire à une réalité qui ne peut plus être ignorée.

Comment en effet justifier demain, auprès d’une opinion dont Herman Van Rompuy disait le 10 octobre dernier qu’elle allait rendre les prochaines élections européennes « extrêmement difficiles », en raison de la montée des « populismes », que les États vont devoir à la fois recapitaliser les banques et continuer à réduire leur déficit ? La question … Lire la suite

2 octobre 2013

L'actualité de demain : ON N'EN A JAMAIS FINI…. par François Leclerc

Tandis que les crises politiques nationales se poursuivent avec des fortunes diverses, la lente chute de Berlusconi se poursuivant en dépit de sa dernière volte-face et d’un gouvernement italien paralysé, d’autres questions se posent auxquelles il va falloir apporter une réponse.

1.Quelle suite donner à des plans de sauvetage en fin de vie ?

La Grèce, l’Irlande, et le Portugal s’approchent du moment où il va falloir revenir se financer sur le marché, les trois pays étant incapables d’y parvenir. Chaque cas est traité séparément et la réponse est le plus possible différée, mais l’immobilisme n’est pas une … Lire la suite

30 septembre 2013

L'actualité de demain : L’INSTABILITÉ FINANCIÈRE EN TOILE DE FOND DU DÉSÉQUILIBRE POLITIQUE, par François Leclerc

La pêche aux transfuges du PDL éloigne ce matin la perspective des élections en Italie ; le revers électoral du PSD portugais au test municipal du week-end est plus fort que prévu ; l’extrême-droite progresse en Autriche et son leader en Grèce est en prison à Athènes. Les crises politiques nationales se poursuivent au jour le jour, les rafistolages succédants aux phases aigües. Chacune d’entre elles, à sa manière, est susceptible de mettre en péril le fragile équilibre de l’ensemble. Ce lundi matin, les taux obligataires se tendaient lentement mais sûrement. En toile de fond, les péripéties du … Lire la suite

28 septembre 2013

L'actualité de demain : L’ITALIE AU BORD DU DÉRAPAGE, par François Leclerc

Après des jours et des jours de menaces, les ministres du parti du peuple et de la liberté (PDL), le parti de Silvio Berlusconi, ont ce soir mis leur menace à exécution en décidant de démissionner du gouvernement de coalition avec le parti démocrate (PD) dirigé par Enrico Letta. Le chemin est ouvert à la convocation de nouvelles élections et, en attendant, à une paralysie de l’exécutif. Tout cela au nom du sort réservé à Silvio Berlusconi et en raison de désaccords profonds, dans un climat de grande confusion. Un grand risque selon le FMI, en raison de … Lire la suite

26 septembre 2013

L'actualité de demain : LE FMI PRÉSENTE LA PETITE ADDITION, par François Leclerc

Le sauvetage de l’Europe coûterait encore 1.500 milliards d’euros, selon un calcul du FMI dont le Frankfurter Allgemeine Zeitung rend compte ce matin. Un chiffre qui se décomposerait en 1.200 milliards d’euros pour les banques et 277 milliards pour les États. Afin de financer ce solde de tout compte présumé, le fonds ne voit comme solution qu’une redistribution fiscale par ailleurs bien mal partie.

Cette perspective éclaire la prochaine opération de prêts massifs aux banques de la BCE que Mario Draghi a laissé entrevoir. Deux objectifs pourraient être poursuivis : exercer une pression sur les taux destinée à … Lire la suite