Catégorie : Finance

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Au Conseil européen qui vient : LA GRANDE AFFAIRE QUI VA NOUS ÊTRE VENDUE, par François Leclerc

En débat ici aujourd’hui mercredi 18 décembre, de 11 à 14 heures. C’EST TERMINÉ !

Billet invité.

La situation des pays ayant bénéficié de soutiens financiers conditionnels à divers titres n’étant pas spécialement exemplaire et réjouissante, les dirigeants européens ne vont pas s’appesantir à ce propos et passer directement au chapitre suivant. En ces temps de préparation des élections européennes et afin de dégager leur vision de l’Europe (soulignant que leur regard porte loin), ils travaillent à un nouvel accord portant sur des « engagements contractuels », présentés comme la réalisation d’une nouvelle étape de son intégration. Le gouvernement de … Lire la suite

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Sortie des plans de sauvetage TOUT EST FINI ET PUIS CELA RECOMMENCE, par François Leclerc

Billet invité.

L’Irlande sort sous les acclamations officielles de son plan de sauvetage, le premier ministre Enda Kenny se prévalant de la souveraineté retrouvée par le pays, mais le ministre des finance Michael Noonan annonce de nouvelles mesures d’austérité, et la Commission va surveiller la situation de près jusqu’à concurrence de 75% du remboursement des 85 milliards d’euros d’aide reçues pour renflouer ses banques.

Le gouvernement espagnol, qui s’était obstinément refusé à demander un tel plan au nom de la sauvegarde de son indépendance, a néanmoins pratiqué sans faillir une même politique de rigueur, et bénéficié de plus de … Lire la suite

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Union bancaire, la BCE prend la mouche COLMATAGE POUR ÉVITER LE NAUFRAGE , par François Leclerc

Billet invité.

Une partie importante est en train de se joue entre la BCE et le gouvernement allemand qui impose sa conception restrictive de l’union bancaire, la rendant largement inopérante. L’énervement manifeste de l’Institut de Francfort est perceptible dans les multiples déclarations de Jorg Asmussen à propos d’une union bancaire qui prend de plus en plus l’aspect d’une usine à gaz, éloignée de ses objectifs initiaux, les ministres s’étant donné un nouveau rendez-vous le 18 décembre prochain sans parvenir à s’entendre sur les sujets essentiels.

La déclaration au Financial Times de Peter Praet, son économiste en chef, selon qui les … Lire la suite

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Le projet d’union bancaire européenne UNE UNION BÂTIE SELON LE PRINCIPE DU CHACUN POUR SOI, par François Leclerc

Billet invité

Un compromis de la dernière heure est attendu à propos de l’union bancaire, mais la conception défendue par le gouvernement allemand est en passe de l’emporter, aux formes près et sous couvert de périodes de transitions. Avec elle s’évanouit la perspective de dénouer le lien entre la dette des banques et des États, pourtant identifié comme étant le principal danger, et se confirme celui de la fragmentation du marché financier européen et de la poursuite de la désagrégation de la zone euro. L’union bancaire qui se prépare n’a d’union que le nom et sa mise en œuvre ne … Lire la suite

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5 mois de négociations sans succès avec la Troïka L’ACHARNEMENT ENVERS LA GRÈCE SE POURSUIT, par François Leclerc

Billet invité

La Grèce va-t-elle, comme c’est probable, prendre son tour de la présidence de l’Union européenne pour six mois sans avoir réussi son dernier examen de passage avec la Troïka, suspendue au versement d’une tranche de son aide financière sans laquelle elle ne passera pas l’année ? Cela fera bizarre dans le tableau ! Déjà interrompues à deux reprises, de laborieuses discussions sont en cours depuis septembre, sans aboutir. Après avoir annoncé qu’ils reportaient à janvier la poursuite de la mission, les chefs de mission de la Troïka ont finalement décidé de revenir seuls à Athènes la semaine … Lire la suite

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* L'Allemagne réclame un droit de veto dans la future Union bancaire *L'actualité de demain : LA CORDE AUTOUR DU COU, par François Leclerc

Billet invité.

Sous l’appellation « contrat de réforme », une nouvelle gracieuseté est annoncée à l’occasion du sommet européen des 19 et 20 décembre. Elle n’y sera toutefois esquissée que dans ses grandes lignes, car la réunion devrait être prioritairement consacrée à un sujet qui continue de fortement diviser : la conception des deux piliers manquants de l’union bancaire, respectivement intitulés mécanisme et fond de résolution. Afin de relancer la discussion sur de nouvelles bases en raison de son blocage, et de manière impromptue vu l’urgence, Wolfgang Schäuble a aujourd’hui invité à Berlin Pierre Moscovici et Jeroen Dijsselbloem, le chef … Lire la suite

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L'actualité de demain : L'ÉPUISEMENT DES EXPÉDIENTS, par François Leclerc

Billet invité.

« Je ne veux pas voir une tête qui dépasse » est un classique de l’armée, repris à leur compte par les membres de la Troïka. Sauf qu’il s’agit cette fois-ci non pas des têtes des soldats mais du ratio de déficit public, considéré comme méthode de pilotage optimum de l’économie d’un pays. Avec comme avantage partagé que cela évite de trop réfléchir.

Ses représentants sont de retour au Portugal, afin de procéder à un nouvel examen, en prélude au déblocage d’une nouvelle tranche du programme d’assistance financière du pays. Ils ont atterri à Lisbonne une … Lire la suite

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L'actualité de demain : FAUT-IL EN FAIRE UNE TELLE HISTOIRE ? par François Leclerc

Billet invité.

Arrêtons de voir le mal partout ! La stratégie actuellement poursuivie est la bonne parce qu’il y en a pas d’autre. L’année qui vient s’annonce sous les meilleurs auspices (l’accalmie suivant l’orage). Le pire aura été évité, nous ne pouvons donc que remonter, il suffit d’être patient et de prendre des décisions courageuses (afin de ne pas dire impopulaires).

L’heure est donc enfin venue de relever la tête en affirmant tout haut ce que les mieux faites d’entre elles n’osaient même plus dire tout bas. C’est ce qui ressortait hier lundi de la lecture du Figaro, dans un … Lire la suite

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L'actualité de demain : LES HABITS DU DIMANCHE SORTENT DES PLACARDS, par François Leclerc

Billet invité

Dans l’attente de leur prochaine épreuve, les 130 banques européennes multiplient les préparatifs pour se présenter sous leur meilleur jour. Afin de témoigner de leur bonne santé retrouvée, elles tentent de se détacher des fonds de la BCE en leur substituant des fonds négociés sur le marché et en débouclant des programmes de collatéraux engagés auprès de la banque centrale. Elles vendent également le résultat de titrisations précédentes figurant encore dans leurs comptes, à condition de trouver preneur, diminuant le volume de leurs actifs pondérés des risques.

Sous les effets conjugués de leurs obligations réglementaires et de l’examen … Lire la suite

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L'actualité de demain : LE GRAND SATAN NE PEUT S’EMPÊCHER DE FRAPPER A NOUVEAU, par François Leclerc

Billet invité.

Lorsque l’on en vient à désespérer du spectacle du monde, et plus particulièrement des âneries qui sont proclamées – rarement de bonne foi mais toujours selon un intérêt bien compris – comme autant de vérités intangibles et de recettes incontournables, une constatation peut apporter un certain soulagement : « ils » sont leurs pires ennemis !

« L’histoire, aurait dit Karl Marx qui connaissait son monde, ne se répète pas, elle bégaie »… A ce sujet au moins, on ne peut pas lui donner tort : toujours en quête d’une pierre philosophale, les adorateurs du Grand Satan tentent … Lire la suite