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Le monde qui vient : UN TRÈS GROS MALENTENDU, par François Leclerc
Billet invité La déflation revient sur le tapis, avec la publication des derniers chiffres européens faisant état d’un taux d’inflation à 0,7 %, à nouveau à la baisse et bien en dessous de la cible de 2 % de la BCE. Simultanément, le marché obligataire continue à se détendre sous la protection de celle-ci, tandis…
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La normalité européenne : EN GRÈCE, CELA NE PASSE TOUJOURS PAS, par François Leclerc
Billet invité. Janvier 2014 : la normalité est à l’ordre du jour en Europe et ce retour à la norme ne présage rien de bon. En prédisant que la Grèce va redevenir un pays normal, le premier ministre grec Antonis Samaras a simplement voulu dire qu’elle allait pouvoir se représenter sur le marché des capitaux,…
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Les autorités européennes : UN CLUB PUSILLANIME, par François Leclerc
Billet invité. L’ersatz d’union bancaire à laquelle les dirigeants européens ont finalement abouti met un point final aux tentatives avortées successives de mutualisation de la dette au sein de la zone euro. Toutes les autres issues – l’inflation, la restructuration de la dette ou un défaut – ayant été bouchées, il ne reste plus comme…
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L'application du modèle universel : IL N’Y A PAS DE QUOI SE VANTER ! par François Leclerc
Billet invité. Effets du modèle universel relevés hier au fil de l’actualité : Les deux composantes du gouvernement de coalition grec s’opposent depuis la mise en œuvre début janvier d’un droit d’entrée de 25 euros lors des formalités d’admission à l’hôpital. Le Pasok le critique, après l’avoir voté, déplorant que les chômeurs n’en soient pas…
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L’année qui s’engage en Europe : LE MAUVAIS GÉNIE N’EST PAS PRÈS DE RENTRER DANS LA BOUTEILLE, par François Leclerc
Billet invité. La BCE est parvenue à calmer le marché de la dette souveraine – dont les taux longs restent inabordables pour les pays les plus fragilisés – mais le résultat est moins acquis qu’il n’y paraît. Elle reste par contre impuissante devant la fragmentation du marché du crédit, qui impose dans ces mêmes pays…
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Les plans de sauvetage : FAUSSES SORTIES EN SÉRIE, par François Leclerc
Billet invité. Le fait de sortir d’un plan de sauvetage vaudrait-il satisfecit d’une politique en déroute ou représentera-t-il simplement un soulagement très relatif pour ceux qui en subissent les effets ? Même la seconde de ces hypothèses est hasardeuse. Après l’Irlande, l’Espagne, la Grèce et le Portugal vont chacun tenter de tourner une terrible page.…
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Fukushima et finance : RAPPROCHEMENTS ET CONVERGENCES, par François Leclerc
Billet invité. Comment suivre la catastrophe de Fukushima sans être frappé par les similitudes que l’industrie électronucléaire présente avec celle de la finance ? Par leur profonde opacité par construction, leur dangerosité, ainsi que par la nature oligarchique du pouvoir qu’elles génèrent ? Par la conviction qu’elles voudraient faire partager qu’elles œuvrent au bien de…
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Une régulation pleine d’incertitudes : FINESSES BANCAIRES EN SÉRIE, par François Leclerc
Billet invité. Comment est-ce possible ? les banques utiliseraient des subterfuges leur évitant de renforcer leurs fonds propres afin de respecter la réglementation qui le prévoit ! Ce sont la Fed et le Comité de Bâle qui ont dévoilé le pot aux roses aux États-Unis, en les mettant en garde à ce propos, et en…
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Un Conseil européen qui tourne mal : L'UNION BANCAIRE NE PASSE PAS BIEN ! par François Leclerc
Billet invité. « C’était cela ou rien », aurait avoué un des négociateurs de l’union bancaire qui, passé le temps des congratulations devant les caméras, a vite soulevé un vent de grand scepticisme. Disant exprimer un sentiment traversant tous les groupes politiques, le président du Parlement européen, Martin Schultz, n’a pas mâché ses mots en parlant de…
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Le Conseil européen : DERRIÈRE LE DÉCOR EN CARTON-PÂTE, par François Leclerc
Billet invité. « Avancée majeure », « fait décisif » : les superlatifs ne manquent pas pour présenter le Conseil européen qui s’ouvre. Pourtant, il n’y a pas besoin d’entrer dans les détails de l’union bancaire adoptée in extremis pour y rencontrer le diable. Ni de beaucoup gratter pour constater que le renforcement de l’intégration européenne chanté sur tous…