Catégorie : Finance

Billet invité

Le feuilleton n’est pas terminé. Un nouvel épisode du sauvetage de la Grèce à peine terminé – en attendant les suivants – le doute s’insinue déjà : « est-ce que tout cela en vaut bien la peine ? ».

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Deux honorables institutions financières européennes viennent avec les meilleures intentions de leur monde d’envoyer dans la journée d’hier des signaux contradictoires à propos de l’état du système bancaire.

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Comme si cela n’était pas déjà assez confus comme cela, Standard & Poor’s s’est en quelque sorte invité à la table des négociations avec le gouvernement grec. Frank Gill, le directeur des notations d’Etat de l’agence de notation a fait remarquer que « sachant que seule une petite composante de la dette subira la décote, rien ne prouve qu’elle se situera à des niveaux que nous continuerons de juger viables ».

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Se lançant de facto dans une opération déguisée d’assouplissement quantitatif, la BCE gagne du temps car c’est tout ce à quoi elle peut prétendre. En décembre, elle a prêté en quantité illimitée et à trois ans des fonds aux banques et s’apprête à renouveler l’opération à la fin du mois ; mais si ces injections massives de liquidités contribuent à détendre actuellement les marchés, elles ne règlent en rien la crise de solvabilité des établissements financiers et ne font pas progresser le désendettement des États.

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Quelle surprise ! c’est hors de la lumière des projecteurs que va se réaliser l’examen du dossier du renforcement des fonds propres des banques européennes. Après analyse banque par banque, l’EBA (European banking authority), leur régulateur, avait fixé leurs besoins à 114,7 milliards d’euros, avec obligation d’y répondre d’ici à la fin juin 2012. Étape intermédiaire, les trente banques concernées devaient au 27 janvier présenter leurs plans de recapitalisation. C’est maintenant chose faite.

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Présentées à tort chaque jour comme sur le point d’aboutir, les tractations à propos du second plan de sauvetage de la Grèce sont désormais « sur le fil du rasoir », si l’on en croit Evángélos Vénizélos, le ministre des finances grec. Nouvelle date butoir, ce dimanche soir. D’autres, comme François Baroin, annoncent prudemment un report de cette échéance au 13 février.