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Espagne, Grèce, Portugal… : DES RÉSULTATS QUI NE SOUFFRENT PAS DISCUSSION ! par François Leclerc
Billet invité. Sur les murs des villes grecques, un graffiti témoigne de ce que ressentent leurs habitants : « je souffre », est-il griffonné de toutes les couleurs et dans toutes les dimensions. La situation s’améliore en Grèce, entend-on pourtant dire, en se gardant d’utiliser comme argument la baisse du chômage des moins de 24 ans, passé…
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LA POUDRE AUX YEUX SE DISSIPE, par François Leclerc
Billet invité. Combien de temps cela va-t-il pouvoir encore tenir sur le même mode ? Les derniers chiffres d’Eurostat sonnent le glas d’une politique dont l’argument se voulant décisif est qu’elle est la seule possible. La croissance de la zone euro a été de 0,2 % au premier trimestre 2014, à l’identique du précédent. Et…
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LE MÉCANISME GRIPPÉ DU DÉSENDETTEMENT, par François Leclerc
Billet invité. Les élections européennes qui s’approchent vont avoir valeur de test, en attendant dans un tout autre genre les analyses des bilans bancaires de fin d’année. Mais dans les deux cas leurs résultats vont exprimer les obstacles au désendettement rencontrés par les États et le système bancaire. D’un pays européen à l’autre, les électeurs…
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ILS VONT SE FAIRE RATTRAPER AU TOURNANT, par François Leclerc
Billet invité. L’Europe est comme le terrain d’une course au trésor où les autorités politiques s’efforcent de dénicher les indices d’une amélioration à laquelle est suspendue leur parole. Là une croissance qui frémit, ici un déficit qui rentre dans le rang à force de mesures d’austérité, une inflation qui se reprend marginalement, ou bien un…
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Grèce : UN « SAUVETAGE » AU COÛT INAVOUABLE, par François Leclerc
Billet invité. Datant de novembre 2012, la promesse de la Troïka au gouvernement grec n’est pas prête d’être honorée. Reconnue insoutenable, la dette publique du pays devait pour la seconde fois être restructurée, à condition qu’un excédent primaire supérieur à 1,5% du PNB soit dégagé cette année. Bien que ce soit chose faite – en…
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Taxe sur les transactions financières : UN ENTERREMENT QUI MANQUE DE CLASSE, par François Leclerc
Billet invité. Attendons-nous au pire ! Après la conclusion d’un ersatz d’Union bancaire et dans l’attente du lever de rideau sur le projet de séparation des activités bancaires de la Commission, celui de la taxation des transactions financières va connaître une « avancée décisive », annonce Michel Sapin. Nous voguons d’audace en audace ! Afin…
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UNE EUPHORIE MAL PLACÉE, par François Leclerc
Billet invité. Une accalmie prévaut en Europe, mais cela pourrait n’être que partie remise. À une crise aiguë nécessitant la mise en place dans l’urgence de dispositifs de financement sur fonds publics a succédé la détente et l’euphorie sur le marché obligataire. Ce matin, la dette espagnole a dix ans est passée sous le seuil…
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UNE RÉUSSITE SUR TOUTE LA LIGNE ET POUR LONGTEMPS, par François Leclerc
Billet invité. L’Autorité bancaire européenne (EBA) a rendu publics mardi 29 avril les scénarios de sa nouvelle vague de stress-tests des banques. À force de faire passer tant d’examens aux banques, on va finir par être convaincus qu’elles sont bien malades, alors que le but poursuivi est de faire croire le contraire (à quelques exceptions…
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LES TRUQUEURS, par François Leclerc
Billet invité. L’affaire est depuis longtemps entendue : quand les faits ne correspondent pas à la théorie, il suffit de les changer ! Les exemples de supercheries de ce type ne manquent pas ces derniers mois, à commencer par l’utilisation de la méthodologie qualifiée de « spécifique » utilisée par la Commission afin que la Grèce dégage…
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L'AUSTÉRITÉ PERMANENTE, par François Leclerc
Billet invité. La bonne nouvelle n’a pas été appréciée à sa juste valeur : les émissions de dette des pays périphériques suscitent désormais l’intérêt des investisseurs. Certes, les taux sont encore élevés, mais l’abondance des liquidités est telle que toutes les occasions de les placer semblent bonnes à prendre. Mais dans ces conditions, doit-on se…