Catégorie : Economie

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L'actualité de demain : DEUX OU TROIS CHOSES QUE JE SAIS D’ELLE (*), par François Leclerc

Billet invité.

Toutes les vérités sont bonnes à dire, surtout quand elles éclairent un monde inaccessible, compliqué à l’extrême, et pour tout dire incompréhensible. Trois suffisent pour faire le tour de la question.

1. Tant que les rendements financiers seront supérieurs à ceux de l’économie, les écarts de répartition de la richesse continueront de s’accroître en faisant fructifier le capital, à moins d’une correction fiscale suivie de l’interdiction de la spéculation.

2. Stopper la progression de l’endettement est hors de portée avec les faibles taux de croissance du PIB enregistrés, si l’inflation ne vient pas faire l’éroder ou si elle … Lire la suite

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L'actualité de demain : ALLO ! ALLO ! JAMES, QUELLES NOUVELLES ? par François Leclerc

Billet invité.

Tout va très bien, mais on déplore de tous petits riens ! La zone euro est sortie de la récession dans laquelle elle était plongée depuis six trimestres consécutifs et a progressé durant le second semestre 2013 d’un magnifique 0,3% ; mais l’inflation a fortement ralenti en septembre, à 1,1% sur un an contre 1,3% en août dernier (elle était de 2,6% en août 2012). Elle est même tombée à 0,9% en Italie et 0,5% en Espagne. La tendance est toujours récessionniste et s’affirme davantage déflationniste en Europe; il faut (dans le meilleur des cas) la foi du … Lire la suite

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L'actualité de demain : TENTATIVE D’ÉPUISEMENT D’UNE CRISE MONDIALE, par François Leclerc

Billet invité.

Cette crise qui hante les esprits mais que l’on n’appelle plus par son nom est-elle donc sans fin ? C’est ce que l’on pourrait croire à en suivre les épisodes qui se succèdent à un rythme soutenu. Et pourtant ! Nul n’est besoin d’interroger les aruspices comme les anciens pour débusquer les chausses-trappes qui se présentent encore. La crise aura une fin, mais nul ne sait ni quand, ni pourquoi, ni comment…

Les régulateurs les plus perspicaces, au bord du désabusement, le pressentent déjà : « cela craquera là où l’on ne s’y attend pas ! ». En … Lire la suite

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L'actualité de demain : ON N'EN A JAMAIS FINI…. par François Leclerc

Billet invité

Tandis que les crises politiques nationales se poursuivent avec des fortunes diverses, la lente chute de Berlusconi se poursuivant en dépit de sa dernière volte-face et d’un gouvernement italien paralysé, d’autres questions se posent auxquelles il va falloir apporter une réponse.

1.Quelle suite donner à des plans de sauvetage en fin de vie ?

La Grèce, l’Irlande, et le Portugal s’approchent du moment où il va falloir revenir se financer sur le marché, les trois pays étant incapables d’y parvenir. Chaque cas est traité séparément et la réponse est le plus possible différée, mais l’immobilisme n’est pas une … Lire la suite

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L'actualité de demain : LES BONNES ÂMES, par François Leclerc

Billet invité.

Les bonnes âmes se croient tout permis en s’en prenant aux plus vulnérables, les chômeurs de longue durée et les petits retraités. Au Royaume-Uni, le Chancelier de l’Échiquier George Osborne lance un programme intitulé « Help to work » qui impose aux premiers trente heures hedomadaires de travail d’intérêt public sous peine de perdre leurs indemnités, ou à défaut à pointer tous les jours à l’antenne de leur Pôle emploi comme s’il étaient en liberté conditionnelle. Ce nouveau programme s’inscrit dans le cadre des mesures prises par le gouvernement Cameron qui considère qu’un système trop généreux n’incite pas … Lire la suite

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L'actualité de demain : L’ITALIE AU BORD DU DÉRAPAGE, par François Leclerc

Billet invité.

Après des jours et des jours de menaces, les ministres du parti du peuple et de la liberté (PDL), le parti de Silvio Berlusconi, ont ce soir mis leur menace à exécution en décidant de démissionner du gouvernement de coalition avec le parti démocrate (PD) dirigé par Enrico Letta. Le chemin est ouvert à la convocation de nouvelles élections et, en attendant, à une paralysie de l’exécutif. Tout cela au nom du sort réservé à Silvio Berlusconi et en raison de désaccords profonds, dans un climat de grande confusion. Un grand risque selon le FMI, en raison de … Lire la suite

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L'actualité de demain : INFAILLIBLES BAROMÈTRES DE L’ÉCONOMIE, par François Leclerc

Billet invité.

Les indicateurs habituels n’étant plus très éclairants dans une situation inédite, à quels repères se raccrocher ? Grandeur et décadence, on en vient à scruter le moral des uns et des autres, et à accorder à ces indices une valeur surprenante. Il faut bien se fier à quelque chose !

Les enquêtes n’ont pas manqué tout récemment, pour s’en tenir à l’Europe. Le moral des consommateurs allemands a été mesuré par l’institut GfK, qui en a rendu compte le 25 septembre, laissant apparaitre des signes de son amélioration. Non sans contradiction avec d’autres données, car un recul de … Lire la suite

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L'actualité de demain : RÉFORMES DE STRUCTURE : ÉLARGIR LE DÉBAT, par François Leclerc

Billet invité.

Réfléchir à ce que devrait être la France à échéance de dix ans, afin de s’affranchir du court terme et du calendrier politique ; établir un constat permettant d’accomplir cet objectif et de dégager des préconisations : telle est l’ambitieuse mission qui a été confié au nouveau Commissariat général à la stratégie et prospective que préside Jean Pisany-Ferry. En ouverture d’un débat avec des think tanks, celui-ci a jeudi matin présenté lors d’un point de presse où le blog de Paul Jorion était invité cinq notes analytiques , faisant suite à une contribution au séminaire gouvernemental d’août dernier. … Lire la suite

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L'actualité de demain : COMMENT COMBLER LE GRAND ÉCART ? par François Leclerc

Billet invité

Nous avons « quatre bonnes années devant nous », a promis Angela Merkel au soir d’une victoire attendue. Une de ces petites phrases dont le destin est d’être rappelée quand les choses tournent mal. Car si le bilan de la stratégie qu’elle personnifie est escamoté aux bons soins de la providence – c’est à dire de la BCE – rien n’est réglé et ne redeviendra comme avant, comme il avait été prédit pour être ensuite oublié.

Masqués par l’étendue de sa victoire, toutefois relativisée par une majorité SPD-Verts-Die Linke au Bundestag, l’effacement du parti libéral-démocrate allemand (FDP) longtemps … Lire la suite

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L'actualité de demain : L'ENJEU DES CLASSES MOYENNES, par François Leclerc

Billet invité

Les commentaires vont bon train à la suite de la décision de la Fed de poursuivre pour le moment ses achats mensuels de 85 milliards de dollars de titres, prenant à contre-pied les analystes financiers. À quoi bon l’adoption d’une politique prospective permettant de s’orienter, font-ils remarquer, si c’est pour immédiatement y déroger ? Laissant entendre in petto : « Que s’est-il passé de si important qui le justifie ? ». Prenant au pied de la lettre les raisons invoquées, les considérations sur l’état de l’économie américaine fleurissent, mais les plus perspicaces s’interrogent sur l’irrésistible addiction aux liquidités … Lire la suite