Economie – Page 59 – Le blog de François Leclerc

27 juin 2014

ZÉRO SUR TOUTE LA LIGNE, par François Leclerc

Billet invité

Ce sommet européen pourrait n’être qu’une comédie, mais c’est une tragédie dont la date sera retenue. Comme s’en est félicité José Manuel Barroso, le président sortant de la Commission européenne, « aucun gouvernement n’a demandé de changer les règles, c’est important de le rappeler ». Michel Sapin, le ministre français des finances, a même déclaré qu’il n’y était pas favorable !

Contrairement à ce qu’a affirmé avec aplomb François Hollande, les questions de personne sont bien passées avant les questions de fond, les frondeurs sociaux-démocrates ayant accordé leur soutien à Jean-Claude Juncker pour présider la Commission avant toute … Lire la suite

26 juin 2014

ILS SE CACHENT DERRIÈRE DES BOÎTES D’ALLUMETTES, par François Leclerc

Billet invité

Devinette : que peut-il être négocié dans un cadre indiscuté mais qui « fixe des règles claires et offre une multitude de possibilités de flexibilité » selon Angela Merkel, sous le regard de Jens Weidmann, le président de la Bundesbank, qui constate que « nous n’avons pas besoin d’un affaiblissement mais d’un renforcement des règles budgétaires » ? Les chefs d’État et de gouvernement ont deux jours pour trouver une solution dont ils pourront se prévaloir jeudi et vendredi à Bruxelles.

Sur des registres différents, Matteo Renzi – à l’offensive en déplorant que l’Europe soit « submergée de … Lire la suite

23 juin 2014

Négociations européennes : L’ATTENTISME SOUS CONDITION, par François Leclerc

Billet invité

C’est le nez devant l’obstacle infranchissable que représentaient la France et l’Italie que les dirigeants européens s’engagent dans des tractations visant à assouplir des règles de désendettement réaffirmées pour la galerie. Mais l’ambition est mesurée, ce qui tombe bien car ce qui peut être accordé sera chichement mesuré.

Une seule question se pose, avant même de s’interroger sur la manière de la résorber : le niveau atteint par la dette publique est-il soutenable ? C’est particulièrement peu vraisemblable dans le cas de l’Italie, comme il est largement reconnu, et lui accorder des délais ne résoudra rien. Soit il … Lire la suite

21 juin 2014

Négociations européennes : DES AMBITIONS QUI N’EN SONT PAS, par François Leclerc.

Billet invité.

De quoi la montagne va-t-elle à son habitude accoucher ? D’une souris ! Quel objectif était-il donc poursuivi en organisant le mini-sommet des neuf chefs d’Etat et apparentés sociaux-démocrates de samedi ? Créer un rapport de force vis à vis d’Angela Merkel pour négocier en force, ou bien calmer les ardeurs de Matteo Renzi ? Des rumeurs insistantes circulaient dès hier en faveur de cette seconde option. Tout dépend en réalité du résultat que l’on cherche à obtenir. Sans doute faut-il faire confiance à François Hollande, qui revendique d’utiliser « toutes les souplesses du pacte de stabilité », … Lire la suite

19 juin 2014

La négociation européenne : LA FRONDE PREND CORPS, par François Leclerc

Billet invité

La fronde prend corps avec la tenue demain samedi à Paris d’une réunion consacrée aux priorités de la prochaine Commission européenne. Sont annoncés les chefs des gouvernement autrichien, belge, danois, italien, slovaque et tchèque, ainsi que la présence du vice-chancelier allemand Sigmar Gabriel.

Les évènements se précipitent après une ouverture en demi-teinte, et c’est dans un brouillard épais qui n’est pas de saison que s’engage l’inévitable tournant de la politique européenne. Le ballon d’essai lancé par Sigmar Gabriel, le ministre de l’économie et président du SPD, a reçu le soutien de poids de l’ex-chancelier Gerhard Schröder, le père … Lire la suite

19 juin 2014

AU CHEVET DE LA ZONE EURO, QUE FAIRE APRÈS LA SAIGNÉE ? par François Leclerc

Billet invité

Comment les dirigeants européens vont-ils sortir du pétrin dans lequel ils se sont fourrés (y conduisant leurs administrés) ? Sigmar Gabriel, le vice-chancelier social-démocrate allemand, a lancé un ballon d’essai en proposant d’adopter une nouvelle méthode de calcul du déficit excluant les dépenses occasionnées par les réformes, ce qui ne nécessiterait pas selon lui de modification d’un Traité figeant dans le marbre des règles qui se révèlent inapplicables. L’artiste travaille sans filet ! L’affaire est à réglage fin, puisqu’il n’est pas question de se déjuger ouvertement.

Angela Merkel a immédiatement rétorqué que le Traité était tabou, ce que … Lire la suite

13 juin 2014

ENCORE EN POINTILLÉS, UN NOUVEL ÉPISODE DE LA CRISE EUROPÉENNE ? par François Leclerc

Billet invité

Les épisodes de la crise européenne se suivent. Hier au bord de l’éclatement, la zone euro était soumise à une double peine. Les taux souverains se tendaient à l’extrême, et une politique de réduction du déficit public à marche forcée était instituée. Un précipice s’ouvrait, mais par l’effet d’un Deus ex machina, la BCE parvenait à calmer le jeu sur le marché obligataire. Une accalmie s’en suivait, qui se poursuit aujourd’hui, alors que s’entame une réévaluation encore marquée de beaucoup d’incertitudes quant à la politique engagée.

La mise en musique de la réduction des déficits publics créant … Lire la suite

10 juin 2014

LE CAPITALISME SUR UN FIL, par François Leclerc

Billet invité.

Un système financier présentant une apparence florissante peut-il longtemps coexister avec une économie en panne de relais de croissance ? Un tel paradoxe est-il longtemps tenable ? Poser cette question, c’est s’interroger sur sa capacité à relancer la machine alors que de puissants facteurs de déséquilibre en font douter.

Six ans et plus de labeur acharné, de conciliabules et de mesures annoncées par une multitude d’organismes, de lois et de réglementations dont la complexité n’a rien à envier à la matière qu’elles cherchent à régenter, de calendriers d’application à rallonges et de dispositions souvent émoussées, tout cela pour … Lire la suite

5 juin 2014

LA BCE FAIT TAPIS ET DONNE UN COUP D’ÉPÉE DANS L’EAU, par François Leclerc

Billet invité.

Jouant de tous ses instruments, la BCE a joué aujourd’hui un va tout qui ressemble fort à un coup d’épée dans l’eau. La technicité des mesures annoncées ne doit pas faire illusion : selon ses propres dires, Mario Draghi fonde ses espoirs dans le retour de la croissance pour que tout rentre dans l’ordre, ce qui revient à reconnaître qu’il n’est pas dans ses moyens de le susciter, contrairement à ce qu’affecte de penser François Hollande qui salue ses mesures.

Il ne peut être attendu des miracles de la baisse à 0,15% du principal taux directeur de la … Lire la suite

3 juin 2014