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L'actualité de la crise : ILS JOUENT LEUR VA-TOUT, par François Leclerc
Billet invité Il y a comme un côté jouer son va-tout dans la semaine qui s’ouvre. En raison de la multiplicité des rencontres et des réunions qui une nouvelle fois s’annoncent, comme de la détermination dont tente de faire preuve Mario Monti afin d’éviter que l’Italie ne succombe à son tour sous les attaques des…
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L'actualité de la crise : LA MACHINE QU'IL FAUT REMISER, par François Leclerc
Billet invité Nous vivons une crise de surproduction… de dettes. La machine à fabriquer de la dette a fonctionné à plein régime, puis s’est bloquée pour en avoir trop produit. La dette privée et publique a atteint un volume tel que simplement la réduire prend désormais les allures d’un cataclysme annoncé. Ce qui conduit à…
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L'actualité de la crise : DERNIÈRE STATION…, par François Leclerc
Billet invité Une fois de plus réunis hier soir, les ministres des finances de la zone euro ont fait leurs petits comptes et ne sont pas parvenus à les boucler. Les conditions de marché faisant la pluie et le beau temps, ils ont été incapables d’estimer les fonds que le FESF (fonds européen de stabilité…
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L'actualité de la crise : LES DEUX FACES DU DÉSENDETTEMENT, par François Leclerc
Billet invité On n’aura jamais autant parlé de solutions à la crise de la dette européenne et aussi peu agi simultanément. Les rumeurs se multiplient, les démentis catégoriques de même : le FMI serait en train d’étudier un prêt de plusieurs centaines de milliards de dollars à l’Italie, en s’adossant à la BCE faute d’en avoir…
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L'actualité de la crise : PAR LE CHAS D’UNE AIGUILLE, par François Leclerc
Billet invité Pour qui en douterait, les dirigeants européens ont un plan fait d’accommodation aux circonstances qu’ils ne maitrisent pas, dont la solidité reste à démontrer. Ils ne disposent que d’un filet de sécurité très mince, constitué du FESF et des « prêts de précaution et de liquidité » (LPL), dont le FMI vient de décider du…
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L'actualité de la crise : DE L'ÉLARGISSEMENT A LA GLOBALISATION, par François Leclerc
Billet invité Telle une litanie lancinante, les nouvelles se succèdent et concourent toutes au même sentiment d’effondrement inéluctable. Aujourd’hui, ce furent une émission obligataire calamiteuse – cette fois-ci italienne – la dégradation de la note de la Belgique, ainsi que celle de banques portugaises et hongroises, succédant à celle de la Hongrie elle-même. Rien ne…
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L'actualité de la crise : DÉSASTREUSES PROMESSES AU SOMMET, par François Leclerc
Billet invité Deux interprétations contradictoires peuvent être données de l’échec de l’émission des Bunds allemands intervenue hier. Soit que les marchés craignaient que l’Allemagne soit entraînée dans une solidarité financière accrue au sein de la zone euro, soit qu’ils entendaient au contraire s’opposer ainsi à cette perspective, en donnant un avant-goût de ce qui allait…
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L'actualité de la crise : HORS DE LA FOI, POINT DE SALUT ! par François Leclerc
Billet invité La calamiteuse émission obligataire allemande a dominé l’actualité de mercredi, témoignant d’une brutale détérioration de la situation. Que les marchés s’en prennent à l’Allemagne illustre l’impasse dans laquelle se trouve la stratégie qu’elle défend. Seuls 3,6 milliards d’euros d’une émission de 6 milliards d’euros à dix ans du Bund ont pu être placés,…
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L'actualité de la crise : TRÈS MAIGRE VIATIQUE, par François Leclerc
Billet invité In extremis, les Allemands accepteront-ils de débloquer la situation, en saisissant la perche que la Commission vient de leur tendre, pour accepter l’émission d’euro-obligations moyennant de sérieuses contreparties, après avoir déclaré que ce n’était pas de saison ? C’est l’espoir de ceux qui ont l’illusion que cela pourrait contenir la crise, accompagné d’une intervention…
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L'actualité de la crise : RÉGLONS NOS MONTRES ! par François Leclerc
Billet invité Le parallèle ne peut pas manquer d’être tracé, tant il est flagrant : les républicains bloquent tout compromis avec les démocrates sur la réduction de la dette américaine, au nom de leur refus principiel de toute augmentation des impôts ; les partisans allemands de ce qu’Angela Merkel a appelé « une solution politique » contribuent à…