Economie – Page 101 – Le blog de François Leclerc

9 avril 2012

L'actualité de la crise : LA MORPHINE MONÉTAIRE, par François Leclerc

Deux doses massives d’analgésique ont été injectées dans le système bancaire par la BCE, fin décembre puis fin février, avec quel résultat aujourd’hui ? Devant un mur qu’elles ne pouvaient franchir, les banques ont passé une bonne nuit et se sont grâce à elles refinancées à moindre frais. Un peu rassurés, constatant que la BCE ne laissait pas tomber ses ouailles, les investisseurs sont ensuite prudemment revenus sur le marché. Un cercle vertueux a semblé s’enclencher, les Bourses reprenant leurs couleurs et les taux de la dette souveraine perdant de leur rigidité.

Nous sommes début avril et déjà … Lire la suite

7 avril 2012

UNE "NOUVELLE POLITIQUE ÉCONOMIQUE" À LA CHINOISE ? par François Leclerc

Les échos fragmentés et difficilement compréhensibles d’une lutte de pouvoir intense nous parviennent de Chine. Le renouvellement décennal des instances suprêmes du parti communiste en sont l’occasion, impliquant d’en chercher les raisons plus profondément que dans le simple choc des ambitions des factions concurrentes, difficilement identifiées, qui n’en constitue qu’une des dimensions.

La tradition de la kremlinologie du temps de l’URSS – qui consistait à rechercher dans les indices les plus ténus, faute de mieux, l’évolution des rapports de force au sein de la direction soviétique – a été reprise par les China watchers longtemps embusqués à Hong … Lire la suite

5 avril 2012

L'actualité de la crise : TOUJOURS SE MÉFIER DES FAUX-PLATS, par François Leclerc

Il n’y a pas trente-six manières de décrire le faux calme actuel qui n’est pas destiné à durer très longtemps. Seulement trois : les banques centrales sont une dernière ligne de défense passive ; le désendettement public comme privé se passe très mal et va longtemps se poursuivre ; malgré tout, le système résiste avec opiniâtreté afin que tout tente de rester comme avant.

A écouter Mario Draghi, en charge de la Banque centrale européenne (BCE), on croit entendre Jean qui rit et Jean qui pleure. Un jour, tout va bien ! le lendemain, ce n’est pas si … Lire la suite

2 avril 2012

L'actualité de la crise : LES FONDAMENTALISTES SONT A L'OEUVRE, par François Leclerc

Ils nous racontent ce qui les arrange mais n’en pensent pas moins ! C’est ce que mettent en évidence deux notes de synthèse confidentielles préparées par la Commission européenne à l’intention des ministres des finances qui se réunissaient en fin de semaine à Copenhague, dont le Financial Times a dévoilé le contenu.

Les ministres ont été avertis que les causes de la crise de la dette souveraine et de la crise bancaire n’avaient toujours pas été résolues. Selon les auteurs de la note, les 1.000 milliards d’euros de la BCE fournissent un répit devant être mis à profit … Lire la suite

31 mars 2012

L'actualité de la crise : LE PLAN A' EST EN MARCHE EN ESPAGNE, par François Leclerc

Les ministres des finances allemand et français ont fait à Copenhague de la mauvaise politique en décidant du montant du pare-feu censé protéger l’Eurozone des suites de la crise. Leurs contextes parlementaire et électoral respectifs aidant, ils ont affiché leur désaccord pour ensuite édifier un muret présenté comme infranchissable. Après l’envolée embarrassante du ministre français François Baroin avant qu’il ne se rende à Copenhague, au vu du résultat final de la réunion: « Le pare-feu, c’est un peu comme le nucléaire sur le plan militaire, c’est fait pour ne pas être utilisé, c’est de la dissuasion ».

Maniant … Lire la suite

30 mars 2012

L'actualité de la crise : LE MONDE, VU DE L'AUTRE CÔTÉ, par François Leclerc

A eux cinq, ils représentent 45% de la population mondiale et pèsent un quart du PIB de la planète. Dilma Roussef, Dmitri Medvedev, Hun Jintao, Manmohan Singh et Jacob Zuma viennent de se réunir à New Delhi, à l’occasion du 4éme sommet du BRICS qui regroupe le Brésil, la Russie, la Chine, l’Inde et l’Afrique du Sud.

Dans les commentaires de la presse internationale, l’accent est mis sur le caractère surtout symbolique de cette réunion ainsi que sur tout ce qui sépare ce groupe disparate de cinq pays émergents : depuis des systèmes politiques très différents jusqu’à leur … Lire la suite

28 mars 2012

L'actualité de la crise : DES CERCLES VICIEUX QU'ILS NE SAVENT PAS BRISER, par François Leclerc

Il n’aura pas fallu attendre longtemps pour que s’étale sur la place publique une évidence : le plan gouvernemental de recapitalisation des banques espagnoles est totalement sous-estimé. Un montant global de 52 milliards d’euros a été affiché, mais les estimations sérieuses aboutissent selon le quotidien El Pais au double, à la condition improbable que la situation économique ne se détériore pas davantage. Volet complémentaire : ni dans un cas, ni a fortiori dans l’autre, les banques ne sont en mesure de recueillir sur le marché de telles sommes.

Joaquín Almunia, le commissaire à la concurrence, a mangé le … Lire la suite

27 mars 2012

L'actualité de la crise : DES LOGIQUES CONTRARIÉES, par François Leclerc

Mariano Rajoy est devant une montagne à déplacer. Le gouvernement espagnol présentera vendredi son budget 2012 rectifié, afin de parvenir à réduire sur le papier le déficit budgétaire à 5,3 % du PIB. Rien de moins que 55 milliards d’euros de coupes ou de recettes budgétaires supplémentaires doivent être trouvées, cette année et l’année prochaine, afin de revenir à un déficit de 3 % du PIB en 2013 comme exigé. A condition encore que la récession ne s’approfondisse pas ! En décembre dernier, la version précédente du budget avait déjà permis de dégager 15 milliards d’euros de coupes … Lire la suite

26 mars 2012

L'actualité de la crise : UN SCÉNARIO QUI A DÉJÀ BEAUCOUP SERVI, par François Leclerc

Suivant séquence par séquence un scénario qui a déjà beaucoup servi, l’Espagne se dirige droit dans le mur avec d’autant plus de certitude que ses représentants jouent les innocents. « Nous sommes sérieux, le sérieux est de retour en Espagne », a assuré Inigo Mendez de Vigo, le secrétaire d’Etat espagnol à l’Union européenne lors d’une réunion organisée en Finlande. Un projet de budget 2012 rectificatif est attendu avec impatience de Madrid, dont l’objectif est de réduire le déficit public au niveau de 3% du PIB en 2013 après avoir atteint 5,3% en fin de cette année. Un … Lire la suite

23 mars 2012

L'actualité de la crise : CE DONT ON NE PARLE PAS, par François Leclerc

Parmi les souvenirs qui vous poursuivent, il y a celui des mégapoles des pays émergents, quand vous avez vécu dans l’une d’entre elles. Ces villes hypertrophiées qui grossissent au gré des flux d’une irrésistible immigration intérieure, chassée par la misère et attirée par cette vitrine où s’expose la richesse. D’où vous n’êtes pas mécontent de sortir lorsque vous n’êtes ni d’un monde ni de l’autre.

Sao Paulo était ma mégapole, enveloppée d’excroissances sans fin dénommées « quartiers périphériques » dans les « quartiers nobles » où se concentre le bien être. Car on a ses pudeurs. Des … Lire la suite