Auteur/autrice : François Leclerc

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Fukushima : LE DÉMANTÈLEMENT… DES CERTITUDES, par François Leclerc

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Annoncé au doigt mouillé comme allant durer quarante ans et nécessiter la résolution de problèmes jamais rencontrés, le démantèlement de la centrale de Fukushima n’est pas seulement un défi à l’imagination dont on se serait bien passé, il est aussi un pari contraint sur la capacité de son opérateur à les résoudre, comme l’industrie électro-nucléaire en est coutumière. Vu la durée de vie de certains déchets longue durée de l’exploitation des centrales, cela laisse effectivement du temps pour leur trouver un stockage définitif ! L’électronucléaire, avons-nous déjà remarqué, n’est pas à notre échelle de nombreux points de vue, … Lire la suite

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L'actualité de la crise : L’EUROSYSTÈME DE LA DERNIÈRE CHANCE, par François Leclerc

Billet invité

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Pendant que les partis du gouvernement de coalition grecque tentent de se mettre d’accord sur un plan d’économies de 11,6 milliards d’euros pour les deux ans à venir, qui va faire mal mais qu’ils doivent présenter comme gage de bonne volonté, les experts européens travaillent à un nouveau plan de sauvetage, appelé de la dernière chance. Reprenant la question sous un angle déjà abordé, une nouvelle restructuration de la dette grecque est à l’étude, politiquement plus vendable que de nouveaux prêts.

Cette fois-ci, la remise de … Lire la suite

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L'actualité de la crise : TOUT FAIRE, MAIS QUOI ? par François Leclerc

Billet invité

L’attention est focalisée sur l’Espagne, en raison d’un contraste saisissant entre la détérioration de sa situation économique et sociale et le refus réaffirmé du gouvernement de ne pas demander à bénéficier d’un sauvetage financier. Le parallèle avec la Grèce s’impose : il est difficilement concevable d’augmenter la pression par de nouvelles mesures de rigueur et c’est pourtant ce qui est réclamé. On comprend que le gouvernement espagnol tente malgré tout de l’éviter : on apprend aujourd’hui que le pays comptait fin juin près de 5,7 millions de chômeurs, soit un taux de 24,6 % (et de 53 % … Lire la suite

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L'actualité de la crise : DEUS EX MACHINA ! par François Leclerc

Billet invité.

« La BCE est prête à faire tout ce qui est nécessaire pour préserver l’euro » a hier annoncé Mario Draghi, le président de la BCE, et le monde entier en a aussitôt soupiré d’aise. Qu’importe ce que la BCE va bien pouvoir mettre sur la table, car elle dispose encore d’une crédibilité perdue par les autorités politiques. Il lui suffira seulement de joindre le geste à la parole, et nul ne doute que cela sera exécuté.

Cet immense soulagement intervient alors que les choses semblaient fort compromises et que les réactions des autorités n’étaient plus même anticipées. … Lire la suite

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L'actualité de la crise : TROIS STRATÉGIES DE DÉSENDETTEMENT, par François Leclerc

Billet invité

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L’hyperinflation n’est jamais bien loin, dès qu’il est fait référence à la création monétaire, la fameuse planche à billets. L’histoire est alors mise à profit pour annoncer la résurgence d’épisodes qui ont marqué les mémoires. Même cause, même effet, est-il immédiatement pronostiqué !

La crise que nous vivons pourrait cependant nous amener à nuancer. À considérer d’abord que c’est une inflation des actifs financiers qui a été constatée, et non celle des prix des produits de consommation. À remarquer ensuite que cette dernière ne s’est pas … Lire la suite

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L'actualité de la crise : IL FAUDRAIT QUE LE BOUCHON SAUTE ! par François Leclerc

Billet invité

« Y penser toujours, en parler jamais », la formule est usée, mais elle peut encore servir. De quoi s’agit-il cette fois-ci, si ce n’est de l’intervention de la BCE, attendue comme le Messie ?

Il y a des signes qui ne trompent pas, des accalmies boursières qui reposent sur une déclaration, ou bien une attente qui se manifeste par de tout petits riens. Aux anticipations de Mario Draghi, le président de la BCE, qui annonçait en fin de semaine dernière dans Le Monde qu’il n’avait pas de tabou ; ou bien à l’entretien accordé à Bloomberg qui … Lire la suite

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L'actualité de la crise : RENDEZ VOUS, VOUS ÊTES CERNÉS ! par François Leclerc

Billet invité

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Il n’y a pas que l’Espagne et l’Italie qui fassent problème, après le coup d’arrêt apporté aux décisions du dernier sommet, au vu du spectacle de grande confusion et nervosité auquel nous avons assisté, à propos d’un communiqué commun de l’Espagne, de l’Italie et de la France réclamant leur application immédiate, qui n’en était pas un. La Grèce illustre simultanément la déroute stratégique des autorités européennes et du FMI.

Ce sont la BCE et l’eurosystème qui détiennent désormais le gros paquet de la dette grecque, ce qui … Lire la suite

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L'actualité de la crise : L'INSOLVABILITÉ EN QUESTION, par François Leclerc

Billet invité

« Et pourtant, les fondamentaux sont sains !» : cette assurance tient lieu de réconfort aux yeux des autorités européennes, prises à contre-pied par la décision de Moody’s de placer « sous perspective négative » l’Allemagne, tout en mettant cruellement en évidence qu’elles ne comprennent pas ce qui leur arrive. Accusant les marchés de « péter les plombs » confrontés à la panique bancaire d’hier. Toute la question est en effet de savoir ce qui doit être rangé dans la catégorie des dits « fondamentaux ».

L’agence de notation, comme c’est sa mission, anticipe sur les conséquences qu’aurait … Lire la suite

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L'actualité de la crise : ATTENDRE N'EST PLUS UNE POLITIQUE, par François Leclerc

Billet invité

Une nouvelle fois, les marchés boursiers et obligataire européens sonnent l’alarme. La chute des valeurs financières accompagne la hausse des taux obligataires des pays dans la ligne de mire : c’est bien la capacité des banques et de ces États de faire face à leurs engagements qui est simultanément mise en cause.

Dans l’immédiat, les moyens permettant de soutenir les uns et les autres font défaut, en espérant que l’Italie ne prenne pas le même chemin : il faut faire patienter car le MES n’est pas près d’être opérationnel. Sans que l’on puisse affirmer que des décisions ont … Lire la suite

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L'actualité de la crise : LA PART DU FEU, par François Leclerc

Le maintien de la Grèce au sein de la zone est programmé pour traîner en longueur jusqu’à l’entrée en service du MES, tandis que le sauvetage en bonne et due forme de l’Espagne se précipite. Le tour de l’Italie est venu.

Une seule question se pose encore : la part du feu grandissant, quelle sera la reconfiguration de la zone euro qui en sortira ?

P.S. par P.J. : à 9h42, le 10 ans espagnol : 7,504% (7,365% à l’ouverture) ; le 10 ans italien : 6,402% (6,221% à l’ouverture)