François Leclerc – Page 291 – Le blog de François Leclerc

16 août 2012

L'actualité de la crise : STATUE DU COMMANDEUR À DÉBOULONNER, par François Leclerc

La conjugaison des tensions politiques internes allemandes, de la tentative du gouvernement grec d’obtenir un délai de grâce de deux ans pour son plan de sauvetage et de la poursuite qui va vers sa fin du dérapage espagnol, rend en cette rentrée l’équation du sauvetage européen encore plus problématique. L’intervention de la BCE afin qu’elle concrétise ses intentions et joue les sauveurs est d’autant attendue, le risque étant qu’elle mette de l’eau dans son vin.

Les tentatives d’entraîner un gouvernement allemand qui freine des quatre fers ont fait long feu. Celui-ci est pris dans une contradiction et se … Lire la suite

15 août 2012

LE 2ème FESTIVAL FUKUSHIMA, par Dominique Balaÿ

En mai et juin derniers, j’ai effectué un séjour au Japon dans le cadre d’un projet radiophonique (avec l’INA GRM, websynradio, radio campus Bruxelles et France Musique). Voici le récit de ma rencontre avec Otomo Yoshihide, figure charismatique de la musique expérimentale japonaise et initiateur, avec Michiro Endo et Ryoichi Wago, du Festival Fukushima, dont la seconde édition démarre aujourd’hui 15 août (1).… Lire la suite

14 août 2012

L'actualité de la crise : QUE VONT-ILS ENCORE NOUS INVENTER ? par François Leclerc

La cause était entendue et le contrat est désormais rempli, l’Europe toute entière entre cet été en récession. Seuls ceux qui affectent encore de croire à un miracle peuvent s’en déclarer surpris pour s’accrocher aux dixièmes de pour-cent de croissance qu’ils croient pouvoir préserver. Pour combien de temps ?

Pour couper court aux fadaises de ceux qui ne veulent y voir que les imperfections de la construction européenne – pour mieux justifier leurs plans qui vont l’enfoncer davantage dans la récession – c’est toute l’économie occidentale qui est touchée, et par ricochet celle des pays émergents dont la … Lire la suite

13 août 2012

L'actualité de la crise : DES BANQUES AUX PIEDS D'ARGILE, par François Leclerc

L’actualité financière semble dominée par une compétition qui ne dit pas son nom, opposant Wall Street à La City. Chacun suspecte l’autre de chercher à se donner un avantage compétitif en montant en épingle ses petits travers. Avoir un ennemi héréditaire que l’on peut à l’occasion charger de tous les péchés est une commodité permettant de dévier les coups.

Si l’on dresse la liste de cette suite interrompue de révélations et de scandales, en essayant de ne pas avoir le tournis et ne rien oublier, on trouve de tout et surtout du pas bien beau. Quand un indice … Lire la suite

11 août 2012

L'actualité de la crise : UN CHOIX MASQUÉ, par François Leclerc

Au discours sur la taille de la dette publique correspond sempiternellement l’évocation des efforts qu’il va falloir consentir pour cesser de l’accroître, puis la diminuer. Dans la zone euro, une règle qui ne pouvait être que d’or est inventée afin d’imposer une contrainte démocratique sensée le permettre. Au Royaume-Uni, la démonstration est déjà faite que la politique d’austérité budgétaire y fait obstacle. Aux États-Unis, le débat s’apprête à rebondir, tandis qu’au Japon le gouvernement fait le dur apprentissage d’une réalité que les autorités ne veulent en général pas regarder en face.

10 août 2012

L'actualité de la crise : LE CAPITALISME D'ASSISTANCE, par François Leclerc

Pour considérer les choses telles qu’elles sont, la BCE est en train de se mettre à sa manière au diapason de ses collègues, la Fed, la Banque d’Angleterre et celle du Japon. Comme elle peut, elle contourne cette singularité qui lui interdit d’acheter de la dette souveraine.

Un premier pas avait été franchi lorsque Jean-Claude Trichet avait lancé un programme d’achats de titres souverains sur le second marché, au prétexte inventé de réparer la transmission de la politique monétaire endommagée de la banque centrale. Les prêts massifs aux banques (LTRO) ont pris la suite, n’échappant à la marque … Lire la suite

9 août 2012

L'actualité de la crise : BOUCHE BÉE, par François Leclerc

La mesure est loin d’être prise : réduire la crise financière actuelle à sa dimension purement européenne ou bien même aux péripéties d’un désendettement massif auquel tous les pays développés sont confrontés sans avoir de solution, chacun à leur manière, c’est ne pas voir que la désagrégation de la machine à fabriquer de la dette se poursuit et qu’elle ne pourra pas en tout état de cause retrouver son rendement.

Selon l’OCDE, toutes les grandes puissances économiques sont simultanément en phase de décélération, depuis les États-Unis jusqu’à la Chine et le Brésil, en passant par l’Europe et le … Lire la suite

8 août 2012

L'actualité de la crise : ON RECHERCHE CAUTION DÉMOCRATIQUE, par François Leclerc

Le projet de sauvetage de l’euro prend une drôle de tournure. En premier lieu car les deux pays qui sont appelés à bénéficier à leur tour d’un plan de sauvetage continuent de chercher le moyen d’y échapper (pour un temps compté). En second parce que c’est au nom de la démocratie – afin d’éviter un abandon de souveraineté – que des mesures de rigueur accrues sont pour ce faire mises en vigueur. « Nous allons le faire par nous-mêmes sans que l’on nous y oblige » est le discours qui est tenu. En Italie, on voit par ailleurs … Lire la suite

7 août 2012

L'actualité de la crise : LE PLAN ÉTAIT PRESQUE PARFAIT ! par François Leclerc

Si les gouvernements espagnol et italien voulaient bien signer le mémorandum d’un plan de sauvetage en bonne et due forme et les Allemands cesser de faire de l’obstruction, tout pourrait aller pour le mieux… ou presque. La BCE pourrait sortir du marché l’Espagne et l’Italie en achetant leurs obligations à court terme, afin qu’elles soient roulées à des taux convenables en attendant des jours meilleurs. En contrepartie, les deux pays devraient adopter de nouvelles mesures de rigueur afin de retrouver plus tard leur compétitivité grâce à de menus sacrifices des classes laborieuses.

Forts de ce plan annoncé par … Lire la suite

6 août 2012

L'actualité de la crise : LA DÉSAGRÉGATION, par François Leclerc

La roue tourne : il y a quelques mois encore, on était sur la trace des actifs pourris détenus par les banques européennes, on est désormais à la recherche des bons actifs qu’elles peuvent détenir. Toujours dans le flou, car dans les deux cas cela n’est pas clamé sur tous les toits.

Les données sont impossibles à réunir, mais une constatation d’ordre général s’impose : la qualité des actifs disponibles a tendance à diminuer et la demande pour ceux-ci à augmenter. Fâcheux, fâcheux ! Les collatéraux sont à nouveau dans la lumière de projecteurs qu’ils préféreraient éviter. Le … Lire la suite