-
La Banque du Japon va plus loin CES BANQUES CENTRALES PAR QUI LE MALHEUR ARRIVE, par François Leclerc
Billet invité. Envisageant que la franche sortie de la déflation du pays ne soit pas pour demain, Haruhiko Kuroda, le gouverneur de la Banque du Japon, a laissé clairement entendre que celle-ci pourrait poursuivre sa politique de création monétaire massive au-delà de la période initialement prévue de deux ans. De fausse alerte en fausse alerte,…
-
Union bancaire, la BCE prend la mouche COLMATAGE POUR ÉVITER LE NAUFRAGE , par François Leclerc
Billet invité. Une partie importante est en train de se joue entre la BCE et le gouvernement allemand qui impose sa conception restrictive de l’union bancaire, la rendant largement inopérante. L’énervement manifeste de l’Institut de Francfort est perceptible dans les multiples déclarations de Jorg Asmussen à propos d’une union bancaire qui prend de plus en…
-
Les hedge funds ont le vent en poupe UNE BONNE MINE QUI N’EST PAS SIGNE DE BONNE SANTÉ, par François Leclerc
Billet invité Que faut-il penser lorsque les milieux financiers constatent le retour de l’appétit pour le risque pour s’en féliciter ? Faut-il comme eux être convaincu que c’est signe de bonne santé retrouvée ou est-il préférable d’y regarder à deux fois ? Les chiffres sont là : les hedge funds représenteront quelques 2.700 milliards de…
-
L’adoption de la réglementation Volcker IL SUFFIRA DE PASSER PAR LA PORTE DE DERRIÈRE, par François Leclerc
Billet invité. Après cinq ans de travaux, le nec plus ultra de la régulation bancaire a été adopté aux États-Unis sous le nom de réglementation Volcker. Son entrée en vigueur est repoussée d’un an et prévue en juillet 2015. Cinq régulateurs ont été à la tâche pour y parvenir, soumis à un intense lobbying :…
-
Le projet d’union bancaire européenne UNE UNION BÂTIE SELON LE PRINCIPE DU CHACUN POUR SOI, par François Leclerc
Billet invité Un compromis de la dernière heure est attendu à propos de l’union bancaire, mais la conception défendue par le gouvernement allemand est en passe de l’emporter, aux formes près et sous couvert de périodes de transitions. Avec elle s’évanouit la perspective de dénouer le lien entre la dette des banques et des États,…
-
5 mois de négociations sans succès avec la Troïka L’ACHARNEMENT ENVERS LA GRÈCE SE POURSUIT, par François Leclerc
Billet invité La Grèce va-t-elle, comme c’est probable, prendre son tour de la présidence de l’Union européenne pour six mois sans avoir réussi son dernier examen de passage avec la Troïka, suspendue au versement d’une tranche de son aide financière sans laquelle elle ne passera pas l’année ? Cela fera bizarre dans le tableau !…
-
La conférence de l’OMC de Bali L’ÉLAN BRISÉ DE LA MONDIALISATION, par François Leclerc
Billet invité Déjà surnommé « Bali light » ou « Bali décaféiné » à peine adopté, un mini-cycle de Doha de la dernière chance a été signé par les 159 ministres représentant les États membres à la conférence de l’Organisation mondiale du commerce (OMC) de Bali, après des mois de négociations tendues à Genève. Il était moins une, c’était…
-
Relance de la titrisation TEMPS DE GROS APPÉTIT AU RISQUE, par François Leclerc
Billet invité. P.J. : sur la titrisation et ses risques, on pourra relire mon billet du 26 septembre 2007 : Crise du « subprime » et titrisation. Un important épisode de la relance à grande échelle de la titrisation, si attendue dans les milieux financiers, est en discussion aux États-Unis. Deux projets ont été présentés, l’un par…
-
* L'Allemagne réclame un droit de veto dans la future Union bancaire *L'actualité de demain : LA CORDE AUTOUR DU COU, par François Leclerc
Billet invité. Sous l’appellation « contrat de réforme », une nouvelle gracieuseté est annoncée à l’occasion du sommet européen des 19 et 20 décembre. Elle n’y sera toutefois esquissée que dans ses grandes lignes, car la réunion devrait être prioritairement consacrée à un sujet qui continue de fortement diviser : la conception des deux piliers manquants de…
-
L'actualité de demain : LA POLITIQUE, PROFESSION EN PÉRIL ? par François Leclerc
Billet invité La scène politique européenne actuelle ne se résume pas à la crise rampante de la vie politique institutionnelle, scandée par ses échéances électorales et parfois ses élections anticipées. Des mouvements massifs plus ou moins sporadiques et organisés bouleversent régulièrement son jeu traditionnel, s’inscrivant même parfois dans le processus électoral. C’est le cas en…