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Au Forum de Davos : LA STABILITÉ ÉCONOMIQUE ET SOCIALE MENACÉE, par François Leclerc
Billet invité. Trois rapports viennent d’être presque simultanément rendus publics, qui ensemble décrivent la société qui s’annonce. Celui de l’ONG Oxfam, qui porte sur le développement des inégalités, celui de l’Organisation internationale du Travail (OIT), qui constate que l’emploi ne profite pas de la faible reprise économique, et celui du Commissaire européen chargé de l’emploi…
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La crise politique : LE VIDE QUI SE PRÉSENTE, par François Leclerc
Billet invité. Dans sa dimension politique comme financière, la crise reste pour l’instant latente tout en se manifestant en creux par un déficit de démocratie qui s’approfondit et n’est pas près de se remplir. La Commission européenne, la BCE et le FMI – les trois composantes de l’attelage d’une Troïka assurant la tutelle des pays…
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La régulation trompe-l’œil : UNE PRIME ACCORDÉE AUX RÉCIDIVISTES, par François Leclerc
Billet invité. « L’horizon bancaire se dégage », titre l’éditorial de l’AGEFI hebdo, une publication qui couvre « tous les métiers de la finance » pour ceux qui les exercent. Le journal traduit un soulagement manifeste au sein de ces honorables professions, qui vont enfin pouvoir penser à l’avenir, se consacrer à l’élaboration de leurs plans stratégiques, et dépenser…
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Pour un monde meilleur : BIG DATA, BIG BROTHER ? par François Leclerc
Billet invité. Cela devait arriver, et cela n’a pas tardé : un frigidaire « intelligent » – capable de dresser la liste des commissions, ou mieux de la télécharger à un fournisseur pour livraison – a été victime d’une cyberattaque ! Dans un monde qui vit à l’heure des objets connectés, des horizons nouveaux s’ouvrent. Non seulement…
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Déflation, shadow banking… : DORMEZ TRANQUILLES, BRAVES GENS ! par François Leclerc
Billet invité Les débats entre économistes patentés sont parfois déroutants ! Par exemple celui qui porte sur la déflation en Europe, certains mettant en avant ce risque, comme Christine Lagarde (FMI), et d’autres le croyant limité, comme Jens Weidmann (Bundesbank). La baisse de l’inflation en dessous du taux cible de 2 % se poursuivant au…
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La Chine des espoirs déçus : CE COLOSSE AUX PIEDS D’ARGILE, par François Leclerc
Billet invité. La deuxième puissance économique mondiale ne répond pas aux attentes qui, il y a encore peu, s’exprimaient avec insistance en Occident. Au contraire, elle occasionne beaucoup d’inquiétude. Non seulement la Chine ne tire pas la croissance mondiale, mais elle fait face avec de grandes inconnues, prise à son propre jeu pour avoir voulu…
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Permissives contraintes financières : LA VOIE EST LIBRE ! , par François Leclerc
Billet invité En prologue de son analyse des bilans de 128 banques européennes, la BCE vient comme prévu de calmer le jeu, confirmant qu’elle entend aborder ce périlleux exercice non sans complaisance. Dévoiler la réalité, c’est replonger l’Europe dans une crise aiguë, trop la masquer c’est perdre toute crédibilité. Dans une lettre à Sharon Bowles,…
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Les banques centrales : DANS DES TERRITOIRES INCONNUS, par François Leclerc
Billet invité Ne sachant plus sur quel pied danser, une fois sauvé son petit monde financier, la Fed s’est lancée dans la « forward guidance », suivie par la BCE vu son succès d’estime. En annonçant à l’avance la politique qu’elles entendent poursuivre, les deux banques centrales continuent de s’éloigner d’une tradition d’hermétisme bien établie, destinée à…
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La régulation financière progresse : CHERCHEZ L'ERREUR !, par François Leclerc
Billet invité Quelle surprise ! Après avoir fait son siège, les banques ont obtenu ce week-end du Comité de Bâle d’importants assouplissements à propos du ratio d’effet de levier qui devra être respecté en 2018. Celui-ci mesure le rapport entre leurs fonds propres et leurs actifs, sans pondération de leur valeur. Cela fait suite à…
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La japonisation de l’Europe : DE FÂCHEUSES SIMILITUDES, par François Leclerc
Billet invité. La situation européenne n’est pas sans similitudes avec celle dont le Japon ne sort toujours pas, faisant craindre une japonisation sous la forme d’une tendance déflationniste prononcée et durable accompagnée d’une croissance atone. L’appréciation de l’euro, le credit crunch (la diminution du crédit aux entreprises), les bilans bancaires non nettoyés et la baisse…