Le blog de François Leclerc

Auteur/autrice : François Leclerc

  • VU DE CHINE ET DU JAPON, par François Leclerc

    Billet invité. S’éloigner un peu de l’Europe permet un recul salutaire et d’observer sous d’autres angles, dans d’autre contextes, les manifestations régionales de la crise mondiale. Pour y retrouver peu ou prou les mêmes problèmes de dette et de croissance, les mêmes faiblesses des systèmes bancaires, ainsi que les effets identiques des politiques d’assouplissement monétaire…

  • LE MÉCANISME GRIPPÉ DU DÉSENDETTEMENT, par François Leclerc

    Billet invité. Les élections européennes qui s’approchent vont avoir valeur de test, en attendant dans un tout autre genre les analyses des bilans bancaires de fin d’année. Mais dans les deux cas leurs résultats vont exprimer les obstacles au désendettement rencontrés par les États et le système bancaire. D’un pays européen à l’autre, les électeurs…

  • ILS VONT SE FAIRE RATTRAPER AU TOURNANT, par François Leclerc

    Billet invité. L’Europe est comme le terrain d’une course au trésor où les autorités politiques s’efforcent de dénicher les indices d’une amélioration à laquelle est suspendue leur parole. Là une croissance qui frémit, ici un déficit qui rentre dans le rang à force de mesures d’austérité, une inflation qui se reprend marginalement, ou bien un…

  • Traité transatlantique : CADEAUX AUX TRANSNATIONALES, par François Leclerc

    Billet invité. La relance et le renforcement de la croissance sont la grande affaire des années à venir, que ce soit aux États-Unis ou en Europe, et c’est toujours des mêmes recettes qu’il est sans surprise attendu des merveilles. La conclusion du cycle de Doha sous les auspices de l’Organisation mondiale du commerce (OMC) s’étant…

  • Grèce : UN « SAUVETAGE » AU COÛT INAVOUABLE, par François Leclerc

    Billet invité. Datant de novembre 2012, la promesse de la Troïka au gouvernement grec n’est pas prête d’être honorée. Reconnue insoutenable, la dette publique du pays devait pour la seconde fois être restructurée, à condition qu’un excédent primaire supérieur à 1,5% du PNB soit dégagé cette année. Bien que ce soit chose faite – en…

  • CES TAPIS QU’IL N'EST PAS TROP TARD DE SOULEVER, par François Leclerc

    Billet invité. Les banques BNP Paribas et Crédit Suisse vont-elles faire les frais d’un durcissement des autorités américaines et d’une grande première ? La procédure de règlement à l’amiable permettant de mettre fin aux poursuites judiciaires en payant une forte amende sans avoir à reconnaître sa culpabilité va-t-elle cesser d’être systématiquement employée aux États-Unis ?…

  • Taxe sur les transactions financières : UN ENTERREMENT QUI MANQUE DE CLASSE, par François Leclerc

    Billet invité. Attendons-nous au pire ! Après la conclusion d’un ersatz d’Union bancaire et dans l’attente du lever de rideau sur le projet de séparation des activités bancaires de la Commission, celui de la taxation des transactions financières va connaître une « avancée décisive », annonce Michel Sapin. Nous voguons d’audace en audace ! Afin…

  • UNE EUPHORIE MAL PLACÉE, par François Leclerc

    Billet invité. Une accalmie prévaut en Europe, mais cela pourrait n’être que partie remise. À une crise aiguë nécessitant la mise en place dans l’urgence de dispositifs de financement sur fonds publics a succédé la détente et l’euphorie sur le marché obligataire. Ce matin, la dette espagnole a dix ans est passée sous le seuil…

  • UNE RÉUSSITE SUR TOUTE LA LIGNE ET POUR LONGTEMPS, par François Leclerc

    Billet invité. L’Autorité bancaire européenne (EBA) a rendu publics mardi 29 avril les scénarios de sa nouvelle vague de stress-tests des banques. À force de faire passer tant d’examens aux banques, on va finir par être convaincus qu’elles sont bien malades, alors que le but poursuivi est de faire croire le contraire (à quelques exceptions…

  • IL Y A QUELQUE CHOSE QUI CLOCHE LÀ-DEDANS ! par François Leclerc

    Billet invité. La course au rendement est repartie de plus belle et la fête bat son plein. Le retour de l’appétit au risque est généralisé, et l’on en voit les effets sur tous les marchés. Les Bourses sont en surchauffe, les marchés obligataires public et privé connaissent l’euphorie, les opérations de fusions-acquisitions se multiplient… Les…